Blindes Gebot

Was ist ein Blindgebot?

Der Begriff Blindgebot bezieht sich auf ein Angebot von Anlegern, einen Wertpapierkorb zu kaufen, ohne zu wissen, welche Wertpapiere enthalten sind oder wie viel sie kosten. Blindgebote werden üblicherweise von institutionellen Anlegern und Portfoliomanagern ausgeführt. Diese Arten von Geboten werden häufig von Finanzfachleuten verwendet, wenn sie den Gesamtmarktpreis der Wertpapiere in einem Korb nicht beeinflussen möchten. Die Ausführung dieser Transaktionen ohne Kenntnis der beteiligten Variablen kann für Händler ziemlich riskant sein.

Blinde Gebote verstehen

Gebote sind Angebote, die von verschiedenen Market Makern – Einzelpersonen oder Unternehmen – gemacht werden, um verschiedene Vermögenswerte zu kaufen und zu verkaufen. Dies gilt häufig für verschiedene Anlagen wie Aktien und Anleihen. Wenn ein einzelner oder institutioneller Anleger beschließt, ein Kaufangebot für ein Wertpapier abzugeben, notiert er in den meisten Fällen, wie viel des Wertpapiers er kaufen möchte und welchen Preis er bereit ist, für die Ausführung der Transaktion zu zahlen. Beispielsweise kann ein Händler ein Angebot zum Kauf von 100 Aktien des Unternehmens ABC zu einem Preis von 25 $ pro Aktie abgeben.

Es gibt einige Fälle, in denen der Investor keine Kenntnis von den Vermögenswerten hat, auf die er bietet. Diese Fälle werden als Blindgebote bezeichnet. Ein Blindgebot ist ein Angebot zum Kauf eines Wertpapierbündels, bei dem der Anleger keine Kenntnis von den genauen gekauften Wertpapieren hat. Händler kennen nicht unbedingt die Namen der Aktien oder Vermögenswerte und haben möglicherweise nicht einmal Kenntnis von den jeweiligen Preisen. Sie haben diese Informationen nicht wirklich, bis der Handel ausgeführt wird.

Wie oben erwähnt, werden diese Gebote häufig von institutionellen Anlegern und Portfoliomanagern verwendet, die Geschäfte für mehrere Kunden tätigen. Sie verwenden diese Gebote, um eine Beeinflussung des Gesamtmarktes oder die Kosten für das Auffinden und Ausführen gezielter Kauf- und Verkaufsgeschäfte zu vermeiden. Dies ermöglicht es ihnen, ein Wertpapierbuch zu handeln,. ohne die Anzahl der Aktien im Portfolio und ihren Nennwert zu kennen. Je größer die Blind-Bid-Transaktion ist, desto größer ist die mit den zugrunde liegenden Wertpapieren verbundene Risikoprämie .

Obwohl es möglicherweise keine direkten Auswirkungen auf den Preis der betreffenden Wertpapiere gibt, sind Blindgebote letztendlich mit einem erhöhten Basisrisiko verbunden. Denn dem bietenden Investor ist die Zusammensetzung der gebotenen Anlagen nicht bekannt. Das Risiko besteht darin, dass Anleger am Ende wertlose Wertpapiere besitzen.

Institutionelle Anleger tätigen Korbgeschäfte (Aufträge zum gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Wertpapieren), um eine durch Kursbewegungen verursachte Änderung der Vermögensallokation in ihren verwalteten Portfolios zu vermeiden.

Besondere Überlegungen

Institutionelle Anleger betrachten den Kauf von Wertpapieren anders als Privatanleger. Einzelne Anleger betrachten Faktoren wie Liquidität,. Volatilität und Unternehmensnachrichten, um einen zu zahlenden Preis zu bestimmen, während institutionelle Anleger Geschäfte in Höhe von Hunderten von Millionen Dollar tätigen und ganze Bücher von Wertpapieren involvieren. Die Praxis ähnelt dem Kauf einer verlassenen Lagereinheit, ohne zu wissen, was sich darin befindet, aber eine gute Vorstellung davon zu haben, was Sie im Allgemeinen erwarten können.

Andere Arten von Blindgebote

Neben dem Wertpapierhandel wird auch in anderen Bereichen der Finanzmärkte blind geboten.

• Immobiliengebote: Käufer können auf dem Immobilienmarkt blinde Gebote oder blinde Gebote für Immobilien abgeben. Wenn eine Immobilie gelistet ist, können mehrere Parteien gleichzeitig Kaufangebote machen, ohne zu wissen, wie viel die anderen Interessenten zu zahlen bereit sind. Es gibt keine Transparenz in diesem Prozess, was dazu führen kann, dass der Verkaufspreis (und der letztendliche Gewinn) in die Höhe schießen, da potenzielle Käufer raten müssen, was sie an die Spitze bringen wird.

• Auktionen: Auktionen sind Verkäufe, bei denen Käufer versuchen, sich gegenseitig für eine Ware oder Dienstleistung zu überbieten. Die Person mit dem höchsten Gebot gewinnt. Auktionen, bei denen blind geboten wird, verbergen den Wert aller von potenziellen Käufern abgegebenen Gebote. Genau wie bei Blindangeboten bei Immobilien beinhaltet dies ein gewisses Rätselraten, bei dem der Bieter entscheiden muss, wie viel er zahlen möchte, um die Auktion zu gewinnen.

• Infrastrukturprojekte: Regierungen verwenden im Allgemeinen ein blindes Bieterverfahren, um Aufträge für verschiedene Projekte zu vergeben, wie z. B. Infrastrukturverbesserungen oder IT-Projekte. Einladungen werden an unabhängige Auftragnehmer verschickt, die ihrerseits Vorschläge einreichen, wie viel sie bereit sind, als Bezahlung für den Auftrag zu akzeptieren. Gebote werden versiegelt und bis zum Fälligkeitsdatum geheim gehalten, an dem ein Gewinner bekannt gegeben wird – normalerweise derjenige mit dem niedrigsten Dollarbetrag. Dadurch können alle Beteiligten an einem fairen Prozess teilnehmen.

Beispiel für ein Blindgebot

Es kann ein Blindgebot abgegeben werden, das nur allgemeine Merkmale eines Wertpapierbuchs offenlegt, wie z. B. Beta, Volatilität und andere Attribute, ohne diese speziell aufzulisten. Nehmen wir also an, das Portfolio hat eine sehr geringe Volatilität und besteht aus Anleihen.

Ein institutioneller Anleger kann nach festverzinslichen Anlagen mit geringer Volatilität suchen und auf das blinde Gebot stoßen. Da sie lediglich versuchen, das Risiko in ihrem Portfolio zu reduzieren, entscheiden sie sich möglicherweise dafür, das Wertpapierbuch zu kaufen, ohne die einzelnen Komponenten zu kennen. Die Eigenschaften des Portfolios können darauf hindeuten, dass es aus hoch bewerteten Unternehmensanleihen und/oder Staatspapieren besteht, und daher kann das Blindangebot einen überzeugenden Wert bieten.

Das Endergebnis

Ein Blindgebot ist ein Angebot zum Kauf eines Wertpapierbündels, ohne die genauen Wertpapiere zu kennen, die gekauft werden. Während Einzelanleger niemals ein solches Geschäft eingehen würden, sind diese Transaktionen bei institutionellen Anlegern üblich, die sich mehr mit den Eigenschaften eines Portfolios als mit den einzelnen Komponenten befassen.

Blindgebote sind mit einem erheblichen Basisrisiko verbunden, d. h. dem Risiko, dass der Anleger zugrunde liegende Vermögenswerte hält, die nicht mit dem Anlageportfolio vergleichbar sind, in dem er sich ursprünglich engagieren wollte. Das Potenzial, dass diese Instrumente nicht negativ korrelieren, erhöht das Risiko übermäßiger Gewinne oder Verluste in einer Absicherungsstrategie, was letztendlich die Risikoschwelle über die Risikotoleranz des Anlegers hinaus erhöhen würde . Das Basisrisiko kann in bestimmten benutzerdefinierten Derivatkontrakttransaktionen gefunden werden, die unterschiedliche Währungen, Volatilitätsprofile oder Betas beinhalten.

Höhepunkte

• Blind Bieten wird auch häufig bei Immobilien, Auktionen und der Vergabe von Regierungsaufträgen an unabhängige Auftragnehmer verwendet.

• Diese Arten von Geboten werden üblicherweise von institutionellen Anlegern und Portfoliomanagern abgegeben.

• Institutionelle Anleger nutzen blinde Gebote, um den Gesamtmarkt nicht zu beeinflussen oder die Kosten für die Suche und Ausführung gezielter Kauf- und Verkaufsgeschäfte zu tragen.

• Ein Blindgebot ist ein Angebot, einen Wertpapierkorb zu kaufen, ohne die Zusammensetzung oder die Kosten der einzelnen Wertpapiere zu kennen.

• Ein blindes Gebot ist riskant, da die Anleger die Zusammensetzung des Korbs nicht kennen und möglicherweise wertlose Wertpapiere besitzen.