tawaran buta

Apakah Tawaran Buta?

Istilah bida buta merujuk kepada tawaran yang dibuat oleh pelabur untuk membeli sekumpulan sekuriti tanpa mengetahui sekuriti yang disertakan atau kosnya. Bidaan buta biasanya dilaksanakan oleh pelabur institusi dan pengurus portfolio. Jenis bida ini biasanya digunakan oleh profesional kewangan jika dan apabila mereka tidak mahu menjejaskan harga pasaran keseluruhan sekuriti dalam bakul. Melaksanakan urus niaga ini tanpa pengetahuan tentang pembolehubah yang terlibat boleh menjadi agak berisiko untuk pedagang.

Memahami Bidaan Buta

Bida ialah tawaran yang dibuat oleh pelbagai pembuat pasaran —individu atau syarikat—untuk membeli dan menjual aset yang berbeza. Ini sering digunakan untuk pelbagai pelaburan seperti saham dan bon. Dalam kebanyakan kes, apabila pelabur individu atau institusi memutuskan untuk membuat tawaran untuk membeli sekuriti, mereka mencatat jumlah sekuriti yang ingin mereka beli dan harga yang mereka sanggup bayar untuk melaksanakan urus niaga. Sebagai contoh, seorang peniaga boleh membuat tawaran untuk membeli 100 saham Syarikat ABC pada harga $25 sesaham.

Terdapat beberapa kes di mana pelabur tidak mempunyai pengetahuan tentang aset yang mereka bida. Kejadian ini dipanggil bida buta. Bidaan buta ialah tawaran untuk membeli sekumpulan sekuriti di mana pelabur tidak mempunyai pengetahuan tentang sekuriti yang sebenarnya dibeli. Peniaga tidak semestinya mengetahui nama saham atau aset, malah mungkin tidak mempunyai pengetahuan tentang harga setiap satu. Mereka sebenarnya tidak mempunyai maklumat ini sehingga perdagangan dilaksanakan.

Seperti yang dinyatakan di atas, bidaan ini biasanya digunakan oleh pelabur institusi dan pengurus portfolio yang membuat dagangan untuk berbilang pelanggan. Mereka menggunakan bida ini untuk mengelak daripada mempengaruhi pasaran keseluruhan atau menanggung kos mencari dan melaksanakan dagangan beli dan jual yang disasarkan. Ini membolehkan mereka berdagang buku sekuriti tanpa mengetahui bilangan saham dalam portfolio dan nilai nosionalnya. Lebih besar transaksi bida buta, lebih besar premium risiko yang dikaitkan dengan sekuriti asas.

Walaupun mungkin tidak ada kesan langsung ke atas harga sekuriti yang terlibat, bidaan buta akhirnya membawa peningkatan risiko asas. Ini kerana pelabur yang membuat bidaan tidak mengetahui komposisi pelaburan yang dibida. Risikonya ialah pelabur akhirnya akan memiliki sekuriti yang tidak bernilai.

Pelabur institusi membuat dagangan bakul (pesanan untuk membeli dan menjual sekuriti pada masa yang sama) untuk mengelakkan perubahan peruntukan aset dalam portfolio terurus mereka yang disebabkan oleh pergerakan harga.

Pertimbangan Khas

Pelabur institusi melihat pembelian sekuriti secara berbeza daripada pelabur individu. Pelabur individu melihat faktor seperti kecairan,. turun naik dan berita syarikat untuk menentukan harga yang perlu dibayar, manakala pelabur institusi membuat dagangan dalam ratusan juta dolar dan melibatkan keseluruhan buku sekuriti. Amalan ini serupa dengan membeli unit storan terbengkalai tanpa mengetahui isi dalamnya, tetapi mempunyai idea yang baik tentang apa yang diharapkan secara umum.

Lain-lain Jenis Bidaan Buta

Selain perdagangan sekuriti, pembidaan buta berlaku di bahagian lain pasaran kewangan.

• Bidaan Hartanah: Pembeli boleh membuat bida buta atau tawaran buta untuk hartanah dalam pasaran hartanah. Apabila hartanah disenaraikan, berbilang pihak boleh membuat tawaran untuk membeli pada masa yang sama tanpa mengetahui jumlah yang sanggup dibayar oleh pihak lain yang berminat. Tiada ketelusan dalam proses ini, yang boleh melihat harga jualan (dan kemenangan muktamad) meningkat apabila bakal pembeli perlu meneka apa yang akan meletakkan mereka di atas.

• Lelongan: Lelongan ialah jualan di mana pembeli cuba mengatasi satu sama lain untuk sesuatu barangan atau perkhidmatan. Individu yang mempunyai bidaan tertinggi menang. Lelongan yang melibatkan pembidaan buta menyembunyikan nilai semua bida yang diserahkan oleh bakal pembeli. Sama seperti tawaran buta dalam hartanah, ini melibatkan beberapa tekaan, di mana pembida mesti memutuskan jumlah yang perlu dibayar untuk memenangi lelongan.

• Projek Infrastruktur: Kerajaan biasanya menggunakan proses pembidaan buta untuk memberikan kontrak untuk pelbagai projek, seperti penambahbaikan infrastruktur atau projek teknologi maklumat. Jemputan dihantar kepada kontraktor bebas yang, seterusnya, menghantar cadangan dengan jumlah yang mereka sanggup terima sebagai bayaran untuk kerja itu. Tawaran dimeterai dan dirahsiakan sehingga tarikh tamat apabila pemenang diumumkan—biasanya tawaran yang mempunyai angka dolar terendah. Ini membolehkan semua peserta mengambil bahagian dalam proses yang adil.

Contoh Tawaran Buta

Bidaan buta mungkin diserahkan yang mendedahkan hanya ciri umum buku sekuriti, seperti beta, turun naik dan atribut lain tanpa menyenaraikannya secara khusus. Jadi, katakan portfolio itu mempunyai turun naik yang sangat rendah dan terdiri daripada bon.

Pelabur institusi mungkin mencari pelaburan pendapatan tetap dengan turun naik yang rendah dan menemui bida buta. Memandangkan mereka hanya ingin mengurangkan risiko dalam portfolio mereka, mereka boleh memilih untuk membeli buku sekuriti tanpa mengetahui komponen individu. Ciri-ciri portfolio mungkin menunjukkan bahawa ia terdiri daripada bon korporat yang dinilai tinggi dan/atau sekuriti kerajaan, jadi bidaan buta mungkin menawarkan nilai yang menarik.

Garisan bawah

Bidaan buta ialah tawaran untuk membeli sekumpulan sekuriti tanpa mengetahui sekuriti yang sebenarnya dibeli. Walaupun pelabur individu tidak akan membuat perjanjian sedemikian, urus niaga ini adalah perkara biasa di kalangan pelabur institusi yang lebih mementingkan ciri portfolio berbanding komponen individu.

Bida buta membawa risiko asas yang besar, iaitu risiko yang pelabur memegang aset asas yang tidak berakhir setanding dengan portfolio pelaburan yang pelabur mencari pendedahan pada mulanya. Potensi bahawa instrumen ini tidak akan dikaitkan secara negatif meningkatkan risiko lebihan keuntungan atau kerugian dalam strategi lindung nilai, yang akhirnya akan meningkatkan ambang risiko melebihi toleransi risiko pelabur. Risiko asas boleh didapati dalam urus niaga kontrak derivatif tersuai tertentu yang melibatkan mata wang berbeza, profil turun naik atau beta.

##Sorotan

• Pembidaan buta juga biasa digunakan dalam hartanah, lelongan dan pemberian kontrak kerajaan kepada kontraktor bebas.

• Jenis bidaan ini biasanya dibuat oleh pelabur institusi dan pengurus portfolio.

• Pelabur institusi menggunakan bidaan buta untuk mengelak daripada mempengaruhi keseluruhan pasaran atau menanggung kos mencari dan melaksanakan dagangan beli dan jual yang disasarkan.

• Bidaan buta ialah tawaran untuk membeli sekumpulan sekuriti tanpa mengetahui komposisi atau kos setiap satu.

• Bidaan buta adalah berisiko kerana pelabur tidak mengetahui komposisi bakul dan mungkin akhirnya memiliki sekuriti tidak bernilai.