blindt bud

Hvad er et blindt bud?

Udtrykket blindt bud refererer til et tilbud fra investorer om at købe en kurv af værdipapirer uden at vide, hvilke værdipapirer der er inkluderet eller deres omkostninger. Blinde bud udføres almindeligvis af institutionelle investorer og porteføljeforvaltere. Disse typer bud bruges almindeligvis af finansielle fagfolk, hvis og når de ikke ønsker at påvirke den samlede markedspris på værdipapirerne i en kurv. At udføre disse transaktioner uden kendskab til de involverede variabler kan være ret risikabelt for handlende.

Forståelse af blinde bud

Bud er tilbud, der fremsættes af forskellige market makers - enkeltpersoner eller virksomheder - om at købe og sælge forskellige aktiver. Dette gælder ofte for forskellige investeringer som aktier og obligationer. I de fleste tilfælde, når en individuel eller institutionel investor beslutter sig for at afgive et bud på at købe et værdipapir, noterer de sig, hvor meget af værdipapiret, de ønsker at købe, og den pris, de er villige til at betale for at gennemføre transaktionen. For eksempel kan en erhvervsdrivende give et tilbud om at købe 100 aktier i Company ABC til en pris på $25 pr.

Der er nogle tilfælde, hvor investoren ikke har nogen viden om de aktiver, som de byder på. Disse tilfælde kaldes blinde bud. Et blindt bud er et tilbud om at købe et bundt værdipapirer, hvor investoren ikke har kendskab til de nøjagtige værdipapirer, der købes. Handlende kender ikke nødvendigvis navnene på aktierne eller aktiverne og har måske ikke engang kendskab til priserne på hver enkelt. De har faktisk ikke disse oplysninger, før handlen er udført.

Som nævnt ovenfor bruges disse bud almindeligvis af institutionelle investorer og porteføljeforvaltere, der handler for flere kunder. De bruger disse bud for at undgå at påvirke det samlede marked eller pådrage sig omkostningerne ved at finde og udføre målrettede købs- og salgshandler. Dette giver dem mulighed for at handle en værdipapirbog uden at kende antallet af aktier i porteføljen og deres nominelle værdi. Jo større blinde budtransaktionen er, jo større er risikopræmien forbundet med de underliggende værdipapirer.

Selvom der muligvis ikke er en direkte indvirkning på prisen på de involverede værdipapirer, indebærer blinde bud i sidste ende en øget basisrisiko. Det skyldes, at den investor, der afgiver bud, ikke er klar over sammensætningen af de investeringer, der bydes på. Risikoen er , at investorerne ender med at eje værdiløse værdipapirer.

Institutionelle investorer foretager kurvhandler (ordrer om at købe og sælge værdipapirer på samme tid) for at undgå at ændre aktivallokeringen i deres forvaltede porteføljer forårsaget af kursbevægelser.

Særlige overvejelser

Institutionelle investorer ser anderledes på køb af værdipapirer end individuelle investorer. Individuelle investorer ser på faktorer som likviditet,. volatilitet og virksomhedsnyheder for at bestemme en pris, der skal betales, hvorimod institutionelle investorer handler i hundredvis af millioner af dollars og involverer hele værdipapirbøger. Praksis svarer til at købe en forladt opbevaringsenhed uden at vide, hvad der er indeni, men at have en god idé om, hvad man kan forvente generelt.

Andre typer blinde bud

Ud over værdipapirhandel foregår blind budgivning på andre dele af de finansielle markeder.

• Ejendomsbud: Købere kan afgive blinde bud eller blinde bud på ejendomme på ejendomsmarkedet. Når en ejendom er børsnoteret, kan flere parter give tilbud om køb på samme tid uden at vide, hvor meget de andre interesserede er villige til at betale. Der er ingen gennemsigtighed i denne proces, som kan se salgsprisen (og den ultimative vinder) stige, da potentielle købere skal gætte, hvad der vil sætte dem på toppen.

• Auktioner: Auktioner er salg, hvor købere forsøger at overbyde hinanden for en vare eller tjenesteydelse. Personen med det højeste bud vinder. Auktioner, der involverer blind bud, skjuler værdien af alle bud afgivet af potentielle købere. Ligesom blinde tilbud i fast ejendom involverer dette nogle gætværk, hvor budgiveren skal beslutte, hvor meget der skal betales for at vinde auktionen.

• Infrastrukturprojekter: Regeringer bruger almindeligvis en blind udbudsproces for at tildele kontrakter for forskellige projekter, såsom infrastrukturforbedringer eller informationsteknologiprojekter. Invitationer sendes til uafhængige entreprenører,. som til gengæld indsender forslag med, hvor meget de er villige til at acceptere som betaling for jobbet. Bud forsegles og holdes hemmelige indtil forfaldsdatoen, hvor en vinder erklæres - normalt den med det laveste dollartal. Dette giver alle deltagere mulighed for at deltage i en fair proces.

Eksempel på et blindt bud

Et blindt bud kan afgives, som kun afslører generelle karakteristika ved en værdipapirbog, såsom dens beta, volatilitet og andre egenskaber uden specifikt at angive dem. Så lad os antage, at porteføljen har meget lav volatilitet og består af obligationer.

En institutionel investor kan søge fastforrentede investeringer med lav volatilitet og støde på det blinde bud. Da de blot søger at reducere risikoen i deres portefølje, kan de vælge at købe værdipapirbogen uden at kende de enkelte komponenter. Karakteristikaene ved porteføljen kan tyde på, at de består af højt vurderede virksomhedsobligationer og/eller statspapirer, og derfor kan det blinde bud give en overbevisende værdi.

Bundlinjen

Et blindt bud er et tilbud om at købe et bundt værdipapirer uden at kende de nøjagtige værdipapirer, der købes. Mens individuelle investorer aldrig ville lave en sådan handel, er disse transaktioner almindelige blandt institutionelle investorer, der er mere optaget af en porteføljes karakteristika end de enkelte komponenter.

Blinde bud indebærer en væsentlig basisrisiko, som er risikoen for, at investoren besidder underliggende aktiver, der ikke ender kan sammenlignes med den investeringsportefølje, investoren søgte eksponering for i første omgang. Potentialet for, at disse instrumenter ikke vil være negativt korrelerede, øger risikoen for overskydende gevinster eller tab i en afdækningsstrategi, hvilket i sidste ende ville øge risikotærsklen ud over investorens risikotolerance. Basisrisiko kan findes i visse tilpassede derivatkontrakttransaktioner,. der involverer forskellige valutaer, volatilitetsprofiler eller betaversioner.

##Højdepunkter

• Blind budgivning er også almindeligt anvendt i fast ejendom, auktioner og tildeling af offentlige kontrakter til uafhængige entreprenører.

• Disse typer bud afgives almindeligvis af institutionelle investorer og porteføljeforvaltere.

• Institutionelle investorer bruger blinde bud for at undgå at påvirke det samlede marked eller pådrage sig omkostningerne ved at finde og udføre målrettede købs- og salgshandler.

• Et blindt bud er et tilbud om at købe en kurv af værdipapirer uden at kende sammensætningen eller prisen på hver.

• Et blindt bud er risikabelt, da investorerne ikke er klar over kurvens sammensætning og kan ende med at eje værdiløse værdipapirer.