blind bud

Hva er et blindbud?

Begrepet blindt bud refererer til et tilbud gitt av investorer om å kjøpe en kurv med verdipapirer uten å vite hvilke verdipapirer som er inkludert eller kostnadene deres. Blindbud utføres vanligvis av institusjonelle investorer og porteføljeforvaltere. Disse typer bud brukes ofte av finansfolk hvis og når de ikke ønsker å påvirke den totale markedsprisen på verdipapirene i en kurv. Å utføre disse transaksjonene uten kunnskap om de involverte variablene kan være ganske risikabelt for handelsmenn.

Forstå blinde bud

Bud er tilbud som gis av ulike markedsaktører – enkeltpersoner eller selskaper – for å kjøpe og selge ulike eiendeler. Dette gjelder ofte ulike investeringer som aksjer og obligasjoner. I de fleste tilfeller, når en enkeltperson eller institusjonell investor bestemmer seg for å gi et bud på å kjøpe et verdipapir, noterer de hvor mye av verdipapiret de ønsker å kjøpe og prisen de er villige til å betale for å gjennomføre transaksjonen. For eksempel kan en trader legge inn et tilbud om å kjøpe 100 aksjer i selskapet ABC til en pris på $25 per aksje.

Det er noen tilfeller der investoren ikke har noen kunnskap om eiendelene de byr på. Disse tilfellene kalles blinde bud. Et blindt bud er et tilbud om å kjøpe en bunt med verdipapirer der investoren ikke har kunnskap om de nøyaktige verdipapirene som kjøpes. Traders vet ikke nødvendigvis navnene på aksjene eller eiendelene, og har kanskje ikke engang kunnskap om prisene på hver. De har faktisk ikke denne informasjonen før handelen er utført.

Som nevnt ovenfor, brukes disse budene ofte av institusjonelle investorer og porteføljeforvaltere som handler for flere kunder. De bruker disse budene for å unngå å påvirke det totale markedet eller pådra seg kostnadene ved å finne og utføre målrettede kjøp og salg. Dette gjør dem i stand til å handle en verdipapirbok uten å vite antall aksjer i porteføljen og deres nominelle verdi. Jo større blindbudtransaksjonen er, desto større er risikopremien knyttet til de underliggende verdipapirene.

Selv om det kanskje ikke er en direkte innvirkning på prisen på de involverte verdipapirene, har blinde bud til slutt økt basisrisiko. Det er fordi investoren som gir budet ikke er klar over sammensetningen av investeringene det bys på. Risikoen er at investorer ender opp med å eie verdiløse verdipapirer.

Institusjonelle investorer foretar handlekurv (ordre om å kjøpe og selge verdipapirer samtidig) for å unngå å endre aktivaallokeringen i deres forvaltede porteføljer forårsaket av kursbevegelser.

Spesielle hensyn

Institusjonelle investorer ser annerledes på kjøp av verdipapirer enn individuelle investorer. Individuelle investorer ser på faktorer som likviditet,. volatilitet og selskapsnyheter for å bestemme en pris de skal betale, mens institusjonelle investorer handler for hundrevis av millioner dollar og involverer hele verdipapirbøker. Praksisen ligner på å kjøpe en forlatt lagringsenhet uten å vite hva som er inni, men å ha en god ide om hva du kan forvente generelt.

Andre typer blinde bud

I tillegg til verdipapirhandel foregår blindbudgivning i andre deler av finansmarkedene .

Eiendomsbud: Kjøpere kan gi blinde bud eller blinde tilbud på eiendommer i eiendomsmarkedet. Når en eiendom er børsnotert, kan flere parter gi tilbud om kjøp samtidig uten å vite hvor mye de andre interessentene er villige til å betale. Det er ingen åpenhet i denne prosessen, som kan se salgsprisen (og den endelige vinnerprisen) øke ettersom potensielle kjøpere må gjette hva som vil sette dem på toppen.
Auksjoner: Auksjoner er salg der kjøpere prøver å overby hverandre for en vare eller tjeneste. Personen med høyest bud vinner. Auksjoner som involverer blind budgivning skjuler verdien av alle bud som legges inn av potensielle kjøpere. Akkurat som blinde tilbud i eiendom innebærer dette en del gjetting, der budgiveren må bestemme hvor mye han skal betale for å vinne auksjonen.
Infrastrukturprosjekter: Regjeringer bruker vanligvis en blind anbudsprosess for å tildele kontrakter for ulike prosjekter, for eksempel infrastrukturforbedringer eller informasjonsteknologiprosjekter. Invitasjoner sendes til uavhengige entreprenører som på sin side sender inn forslag med hvor mye de er villige til å akseptere som betaling for jobben. Bud er forseglet og holdt hemmelig til forfallsdatoen når en vinner erklæres - vanligvis den med lavest dollartall. Dette gjør at alle deltakere kan ta del i en rettferdig prosess.

Eksempel på et blindbud

Et blindt bud kan sendes inn som bare avslører generelle kjennetegn ved en verdipapirbok, slik som beta, volatilitet og andre attributter uten å spesifikt oppgi dem. Så la oss anta at porteføljen har svært lav volatilitet og består av obligasjoner.

En institusjonell investor kan søke renteinvesteringer med lav volatilitet og komme over det blinde budet. Siden de bare er ute etter å redusere risikoen i porteføljen, kan de velge å kjøpe verdipapirboken uten å kjenne til de enkelte komponentene. Karakteristikkene til porteføljen kan tyde på at de består av høyt vurderte selskapsobligasjoner og/eller statspapirer, og derfor kan det blinde budet tilby en overbevisende verdi.

Bunnlinjen

Et blindbud er et tilbud om å kjøpe en bunt med verdipapirer uten å vite nøyaktig hvilke verdipapirer som kjøpes. Mens individuelle investorer aldri ville gjort en slik avtale, er disse transaksjonene vanlige blant institusjonelle investorer som er mer opptatt av egenskapene til en portefølje enn de enkelte komponentene.

Blinde bud har en betydelig basisrisiko, som er risikoen for at investoren holder underliggende eiendeler som ikke er sammenlignbare med investeringsporteføljen investoren søkte eksponering mot i utgangspunktet. Potensialet for at disse instrumentene ikke vil være negativt korrelert øker risikoen for overflødige gevinster eller tap i en sikringsstrategi, som til slutt vil øke risikoterskelen utover investorens risikotoleranse. Basisrisiko kan finnes i visse tilpassede derivatkontrakttransaksjoner som involverer forskjellige valutaer, volatilitetsprofiler eller betaversjoner.

##Høydepunkter

Blind budgivning er også ofte brukt i eiendom, auksjoner og tildeling av offentlige kontrakter til uavhengige entreprenører.

– Slike bud er ofte gitt av institusjonelle investorer og porteføljeforvaltere.

Institusjonelle investorer bruker blinde bud for å unngå å påvirke det totale markedet eller pådra seg kostnadene ved å finne og gjennomføre målrettede kjøp og salg.

– Et blindbud er et tilbud om å kjøpe en kurv med verdipapirer uten å vite sammensetningen eller kostnadene for hver.

Et blindt bud er risikabelt siden investorer ikke er klar over sammensetningen av kurven og kan ende opp med å eie verdiløse verdipapirer.