blinda bud

Vad är ett blindbud?

Termen blinda bud hänvisar till ett erbjudande från investerare att köpa en korg med värdepapper utan att veta vilka värdepapper som ingår eller vad de kostar. Blinda bud utförs vanligtvis av institutionella investerare och portföljförvaltare. Dessa typer av bud används vanligtvis av finansiell expertis om och när de inte vill påverka det totala marknadspriset på värdepapperen i en korg. Att utföra dessa transaktioner utan kunskap om de inblandade variablerna kan vara ganska riskabelt för handlare.

Förstå blinda bud

Bud är erbjudanden som görs av olika marknadsgaranter – privatpersoner eller företag – för att köpa och sälja olika tillgångar. Detta gäller ofta olika investeringar som aktier och obligationer. I de flesta fall, när en enskild eller institutionell investerare bestämmer sig för att lägga ett bud på att köpa ett värdepapper, noterar de hur mycket av värdepapperet de vill köpa och priset de är villiga att betala för att genomföra transaktionen. Till exempel kan en handlare lägga ett erbjudande om att köpa 100 aktier i Company ABC till ett pris av $25 per aktie.

Det finns vissa fall där investeraren inte har någon kunskap om de tillgångar som de lägger bud på. Dessa fall kallas blinda bud. Ett blindbud är ett erbjudande om att köpa en bunt värdepapper där investeraren inte har någon kunskap om de exakta värdepapper som köps. Handlare känner inte nödvändigtvis till namnen på aktierna eller tillgångarna och kanske inte ens har någon kunskap om priserna på var och en. De har faktiskt inte denna information förrän handeln är genomförd.

Som nämnts ovan används dessa bud vanligtvis av institutionella investerare och portföljförvaltare som gör affärer för flera kunder. De använder dessa bud för att undvika att påverka den totala marknaden eller ådra sig kostnaden för att hitta och genomföra riktade köp- och säljaffärer. Detta gör det möjligt för dem att handla en värdepappersbok utan att känna till antalet aktier i portföljen och deras nominella värde. Ju större den blinda budtransaktionen är, desto större riskpremie förknippas med de underliggande värdepapperen.

Även om det kanske inte har någon direkt inverkan på priset på de inblandade värdepapperen, innebär blinda bud i slutändan en ökad grundrisk. Det beror på att investeraren som lägger budet inte är medveten om sammansättningen av de investeringar som budet på. Risken är att investerare kommer att äga värdelösa värdepapper.

Institutionella investerare gör korgaffärer (ordrar att köpa och sälja värdepapper samtidigt) för att undvika att ändra tillgångsallokeringen i sina förvaltade portföljer orsakade av prisrörelser.

Särskilda överväganden

Institutionella investerare ser på köp av värdepapper annorlunda än enskilda investerare. Enskilda investerare tittar på faktorer som likviditet,. volatilitet och företagsnyheter för att fastställa ett pris att betala, medan institutionella investerare gör affärer för hundratals miljoner dollar och involverar hela värdepappersböcker. Praxis liknar att köpa en övergiven förvaringsenhet utan att veta vad som finns inuti, men att ha en god uppfattning om vad som kan förväntas i allmänhet.

Andra typer av blinda bud

Utöver värdepappershandel sker blind budgivning på andra delar av finansmarknaderna.

• Fastighetsbud: Köpare kan lägga blinda bud eller blinda bud på fastigheter på fastighetsmarknaden. När en fastighet är börsnoterad kan flera parter lämna erbjudanden om köp samtidigt utan att veta hur mycket de andra intressenterna är villiga att betala. Det finns ingen transparens i denna process, vilket kan se försäljningspriset (och det slutliga vinnande) skjuta upp eftersom potentiella köpare måste gissa vad som kommer att sätta dem överst.

• Auktioner: Auktioner är försäljningar där köpare försöker bjuda över varandra för en vara eller tjänst. Personen med det högsta budet vinner. Auktioner som involverar blinda bud döljer värdet av alla bud som lämnas av potentiella köpare. Precis som blinda erbjudanden i fastigheter innebär detta en del gissningar, där budgivaren måste bestämma hur mycket han ska betala för att vinna auktionen.

• Infrastrukturprojekt: Regeringar använder vanligtvis en blind anbudsprocess för att tilldela kontrakt för olika projekt, såsom infrastrukturförbättringar eller informationsteknikprojekt. Inbjudningar skickas till oberoende entreprenörer som i sin tur skickar in förslag med hur mycket de är villiga att acceptera som betalning för jobbet. Bud är förseglade och hålls hemliga fram till förfallodagen då en vinnare utses – vanligtvis den som har lägst dollarsiffra. Detta gör att alla deltagare kan ta del av en rättvis process.

Exempel på ett blindbud

Ett blindbud kan lämnas som endast avslöjar allmänna egenskaper hos en värdepappersbok, såsom dess beta, volatilitet och andra attribut utan att specifikt lista dem. Så låt oss anta att portföljen har mycket låg volatilitet och består av obligationer.

En institutionell investerare kan söka ränteinvesteringar med låg volatilitet och stöta på det blinda budet. Eftersom de helt enkelt vill minska risken i sin portfölj kan de välja att köpa värdepappersboken utan att känna till de enskilda komponenterna. Portföljens egenskaper kan tyda på att de består av högt värderade företagsobligationer och/eller statspapper, och därför kan det blinda budet erbjuda ett övertygande värde.

Poängen

Ett blindbud är ett erbjudande om att köpa en bunt värdepapper utan att veta exakt vilka värdepapper som köps. Även om enskilda investerare aldrig skulle göra en sådan affär, är dessa transaktioner vanliga bland institutionella investerare som är mer bekymrade över egenskaperna hos en portfölj än de enskilda komponenterna.

Blinda bud medför en betydande grundrisk, vilket är risken att investeraren håller underliggande tillgångar som inte är jämförbara med den investeringsportfölj som investeraren först sökte exponering mot. Möjligheten att dessa instrument inte kommer att vara negativt korrelerade ökar risken för övervinster eller förluster i en säkringsstrategi, vilket i slutändan skulle öka risktröskeln bortom investerarens risktolerans. Grundrisken kan hittas i vissa anpassade derivatkontraktstransaktioner som involverar olika valutor, volatilitetsprofiler eller betaversioner.

##Höjdpunkter

• Blindbudgivning används också ofta i fastigheter, auktioner och tilldelning av statliga kontrakt till oberoende entreprenörer.

• Den här typen av bud görs vanligtvis av institutionella investerare och portföljförvaltare.

• Institutionella investerare använder blinda bud för att undvika att påverka den totala marknaden eller ådra sig kostnaden för att hitta och genomföra riktade köp- och säljaffärer.

– Ett blindbud är ett erbjudande om att köpa en korg med värdepapper utan att veta sammansättningen eller kostnaden för varje.

• Ett blindbud är riskabelt eftersom investerare inte är medvetna om korgens sammansättning och kan sluta äga värdelösa värdepapper.