Sjálfgefin líkan

Hvað er sjálfgefið líkan?

Vanskilalíkan er smíðað af fjármálastofnunum (FIs) til að ákvarða líkurnar á vanskilum á lánaskuldbindingum af hálfu fyrirtækis eða ríkisaðila. Þessi tölfræðilíkön nota oft aðhvarfsgreiningu með ákveðnum markaðsbreytum sem skipta máli fyrir fjárhagsstöðu fyrirtækis til að greina eðli og umfang útlánaáhættu.

Innbyrðis rekur lánveitandi sjálfgefna líkön um útlánaáhættu til viðskiptavina sinna til að ákvarða áhættumörk, verðlagningu, gildistíma og aðra skilmála. Lánastofnanir reikna á sama tíma út líkur á vanskilum með líkönunum til að úthluta lánshæfiseinkunnum.

Skilningur á sjálfgefnum gerðum

Áður en banki eða önnur lánastofnun veitir viðskiptavinum umtalsvert lánsfé mun hann setja upp sjálfgefið líkan sem keyrir allar viðeigandi tölur til að reikna út hugsanlega tapáhættu. Tengsl milli háðra og óháðra breyta verða staðfest og með inntak af mismunandi forsendum í líkanið verður framleiðsla á vanskilalíkum (undir næmnigreiningu ) framleidd.

Vanskilalíkan er nauðsynlegt fyrir venjulegt lán, en það er einnig mikilvægt við að mæla áhættu fyrir flóknari vörur eins og lánaskiptasamninga (CDS). Fyrir skuldatryggingar, fjármálaafleiðu eða samning sem gerir fjárfesti kleift að „skipta“ eða vega upp á móti útlánaáhættu sinni við áhættu annars fjárfestis, myndu kaupandi og seljandi keyra eigin sjálfgefna líkön á undirliggjandi lánsfé til að ákvarða skilmála viðskiptanna.

Brauð-og-smjörviðskipti lánastofnana eins og Moody's og Standard & Poor's eru að þróa háþróuð vanskilalíkön. Markmið þessara líkana er að tilgreina lánshæfismat sem er staðlað í flestum tilfellum fyrir útgáfu skuldabréfa (eða annarra lánatengdra vara) á almennum mörkuðum.

Aðilarnir sem sjálfgefið líkan er komið á geta verið fyrirtæki, sveitarfélög, lönd, ríkisstofnanir og sértækir ökutæki. Í öllum tilvikum mun líkanið meta líkurnar á vanskilum við ýmsar aðstæður. Almennt, því meiri vanskilalíkur, því hærri vextir mun lánveitandinn rukka lántaka.

Tegundir sjálfgefinna líkana

Það eru til tveir mismunandi skólar um hvernig best sé að mæla útlánaáhættu sem hafa áhrif á hvernig vanskilalíkön eru sett saman. Þeir eru:

Byggingarlíkön

Byggingarlíkön gera ráð fyrir fullri þekkingu á eignum og skuldum fyrirtækis,. sem leiðir til fyrirsjáanlegs vanskilatíma. Oft kölluð Merton módel,. eftir nóbelsverðlaunahafanum Robert C. Merton, álykta þessi líkön að vanskilaáhætta eigi sér stað á gjalddaga ef, á því stigi, verðmæti eigna fyrirtækis fer niður fyrir útistandandi skuldir þess.

Módel með minni form

Módel með skertu formi eru hins vegar þeirrar skoðunar að fyrirsætan sé í myrkri varðandi fjárhagsstöðu fyrirtækisins. Farið er með vanskil sem óvæntan atburð sem hægt er að stjórna af fjölmörgum mismunandi þáttum sem gerast á markaðnum.

Eitt af fyrstu líkönunum með minnkaðri mynd var Jarrow Turnbull líkanið,. sem notar fjölþætta og kraftmikla greiningu á vöxtum til að reikna út líkur á vanskilum.

Mikilvægt

Flestir bankar og lánshæfismatsfyrirtæki nota sambland af líkönum í formgerð og smærri formi, sem og sérafbrigði, til að meta útlánaáhættu.

Gagnrýni á sjálfgefin módel

Sjálfgefin módel eru alls ekki gallalaus og hafa vakið miklar deilur í gegnum árin. Eitt stórt dæmi er fjármálakreppan 2008.

Lánastofnunum var kennt um að vera að hluta til ábyrg fyrir miklum samdrætti seint á 20. áratugnum vegna þess að þær gáfu þrefalt A einkunn fyrir hundruð milljarða dollara af veðskuldbindingum (CDO) fullum af undirmálslánum.

Með samþykkisstimpli háu lánshæfismats voru CDOs vænd út á mörkuðum við Wall Street. Það er vel þekkt hvað varð um þá CDOs. Það er ekki nema von að lánastofnanir hafi gert nauðsynlegar breytingar á vanskilalíkönum sínum til að forðast óhöpp í framtíðinni.

Hápunktar

• Vanskilalíkan er smíðað af fjármálastofnunum til að ákvarða vanskilalíkur á lánaskuldbindingum hlutafélags eða ríkisaðila.

• Lánastofnanir reikna út líkur á vanskilum með vanskilalíkönum til að úthluta lánshæfismati.

• Sjálfgefin líkön nota oft aðhvarfsgreiningu með markaðsbreytum sem skipta máli fyrir fjárhagsstöðu fyrirtækis.

• Lánveitendur keyra vanskilalíkön um útlánaáhættu til viðskiptavina sinna til að koma á áhættumörkum, verðlagningu, gildistíma og öðrum skilmálum.