Ríkt verðmat

Hvað er ríkt verðmat?

Ríkt verðmat vísar til verðbréfs sem er verðlagt yfir væntanlegum mörkum án rökréttrar skýringar. Hugtakið á við um verðmat hvers kyns eignar, en það er oftast notað með vísan til verðmats á hlutabréfum. Eign sem er í viðskiptum á ríkulegu verðmati getur haft áhættu/verðlaun sem er ekki sérstaklega aðlaðandi fyrir verðmætafjárfesta.

Að skilja ríkt verðmat

Ríkt verðmat er hugtak sem hægt er að nota í ýmsum samhengi í fjármálum. Hvert samhengi vísar til aðstæðna þar sem eign, venjulega hlutabréf, hefur núverandi markaðsverð sem er hátt miðað við tiltekið viðmið ; annaðhvort sögulegt meðaltal, jafningja eða verðmatslíkan byggt á tekjumarföld , eða frjálst sjóðstreymi (FCF).

Hlutabréf sem eru í viðskiptum á mjög háum margföldum í tengslum við hagnað eða bókfært verð ( verð-til-hagnaður eða verð-til-bókarhlutföll ), samanborið við jafnaldra þeirra, teljast vera viðskipti á ríkulegu verðmati. Á sama hátt myndi fasteignafjárfestingarsjóður (REIT) teljast vera ríkulega metinn ef það er í viðskiptum á hátt margfeldi af fjármunum sínum frá rekstri (FFO); reiknað með því að bæta afskriftum og afskriftum við tekjur og draga síðan frá söluhagnað.

Fyrirtæki verður ríkulega metið þegar fjárfestar eru öruggir og kaupa mikið af hlutabréfum þess. Bullish viðhorf ýtir hlutabréfaverði félagsins upp á það stig sem gæti ekki verið réttlætanlegt með núverandi tölum, svo sem tekjur, sjóðstreymi og hagnað, sem greint er frá í reikningsskilum.

Ríkt verðmat er venjulega komið af stað með bullish hagvaxtarspám greiningaraðila, bjartsýnum leiðbeiningum fyrirtækja og jákvæðum fréttaskýringum. Þegar fyrirtæki hefur ríkulegt verðmat bendir það oft til þess að fjárfestar veðji á að það nái öllum háleitum markmiðum sínum í framtíðinni. Það þýðir undantekningarlaust að minnsta vísbending um hnignun getur haft hörmulegar afleiðingar fyrir hlutabréfaverðið. Þess vegna líta sumir fjárfestar á ríkt verðmat sem gott tækifæri til að selja.

Dæmi um ríkt verðmat

Eignir hafa tilhneigingu til að ná ríkulegu verðmati meðan á loftbólum stendur. Í tæknibólu snemma á 20. áratugnum náðu hlutabréf í verði sem voru ekki studd af dæmigerðum verðmatslíkönum og verð var ótrúlega hátt miðað við söguleg viðmið. Hækkað hlutabréfaverð var blanda af spákaupmennsku og umfram áhættufjármagnsfé sem var að fjármagna sprotafyrirtæki. Þessi fyrirtæki höfðu í raun aldrei tekjur eða hagnað, sem leiddi til hrunsins.

Sömuleiðis, á húsnæðisbólu sem var fyrir kreppuna mikla,. sá heimili verð ótrúlega ríkt verðmat miðað við söguleg meðaltöl. Dotcom bólan var að hluta til ábyrg fyrir húsnæðisbólu þar sem fjárfestar fluttu fjárfestingarfé sitt í fasteignir. Þetta, ásamt lægri vöxtum, leiddi til þess að íbúðarkaup urðu snarhækkuð, sem hækkaði húsnæðisverð verulega.

Sérstök atriði

Að ákveða hvort hlutabréf séu ríkulega metin eða ekki er oft huglægt mat. Þeir fjölmörgu fjárfestar sem keyptu hlutabréf í fyrirtækinu munu trúa því að þeir hafi keypt þau á sanngjörnu verði, á meðan áhorfendur munu deila um hvort þeir hafi borgað of mikið.

Verðmat vaxtarfyrirtækja,. tækni og sprotafyrirtækja,. sérstaklega, er oft harðlega deilt vegna þess að hlutabréfaverð þeirra tekur ekki alltaf tillit til fyrri árangurs og hefur þess í stað tilhneigingu til að endurspegla það sem fjárfestar telja sig geta náð á næsta áratug eða svo. Það útskýrir hvers vegna margir þeirra eiga viðskipti með hátt verð/tekjuhlutfall (V/H hlutfall); mikið notaða verðmatsmæligildið sem sýnir hvaða margfeldi markaðurinn er tilbúinn að borga í dag fyrir hlutabréf miðað við fyrri, núverandi og næsta ár.

Í ljósi þess hve mismunandi er á milli fyrirtækja er mikilvægt að skoða ýmis hlutföll til að meta þau. Eitt hlutfall gæti látið hlutabréfin líta út fyrir að vera ríkuleg metin, en annað gæti gefið aðra mynd, sem gefur í skyn að þau gætu í staðinn verið hugsanlega vanmetin.

##Hápunktar

Eign getur talist ríkulega metin ef hún verslar á verulegu yfirverði til jafningja sinna eða er verslað á miklu hærra stigi en sögulegar viðmiðanir.
Ríkt verðmat vísar til verðbréfs sem er verðlagt yfir væntanlegum mörkum.
Ríkt verðmat er venjulega hrundið af stað með bullish hagvaxtarspám greiningaraðila, bjartsýnum leiðbeiningum fyrirtækja og jákvæðum ummælum fjölmiðla.
Hlutabréf sem eru í viðskiptum á mjög háum margföldum miðað við hagnað eða bókfært virði (verð-til-hagnaður eða verð-til-bókarhlutföll), samanborið við jafnaldra þeirra, teljast vera viðskipti á ríkulegu verðmati.
Hugtakið á við um verðmat hvers kyns eignar, en það er oftast notað með vísan til verðmats á hlutabréfum.
Eign sem er í viðskiptum á ríku verðmati getur haft áhættu/verðlaun sem er ekki sérstaklega aðlaðandi fyrir verðmætafjárfesta.