Bogata wycena

Co to jest bogata wycena?

Bogata wycena odnosi się do papieru wartościowego, który jest wyceniony powyżej oczekiwanych poziomów bez logicznego wyjaśnienia. Termin ten ma zastosowanie do wyceny dowolnego składnika aktywów, ale najczęściej jest używany w odniesieniu do wyceny akcji. Aktywa, których wycena jest bogata, mogą wiązać się z ryzykiem/nagrodą,. która nie jest szczególnie atrakcyjna dla wyceniających inwestorów.

Zrozumienie bogatej wyceny

Bogata wycena to termin, który w finansach może być używany w kilku kontekstach. Każdy kontekst odnosi się do sytuacji, w której aktywa, zwykle akcje, mają aktualną cenę rynkową,. która jest wysoka w porównaniu z określonym punktem odniesienia ; albo średnią historyczną, wycenę porównawczą, albo modelowanie wyceny oparte na mnożnikach zysków,. albo wolne przepływy pieniężne (FCF).

Akcje, które są notowane po bardzo wysokich mnożnikach w stosunku do ich zarobków lub wartości księgowej ( wskaźnik ceny do zysku lub stosunek ceny do wartości księgowej ) w porównaniu z ich odpowiednikami, są uważane za notowane po wysokich wycenach. Podobnie, fundusz inwestycyjny na rynku nieruchomości (REIT) zostałby uznany za wysoko wyceniany, gdyby notował wysoką wielokrotność swoich środków z działalności operacyjnej (FFO); oblicza się, dodając amortyzację do zarobków, a następnie odejmując wszelkie zyski ze sprzedaży.

Firma staje się bogato wyceniana, gdy inwestorzy są pewni siebie i kupują dużo jej akcji. Bycze sentymenty popychają cenę akcji spółki do poziomu, który może nie być uzasadniony bieżącymi danymi, takimi jak przychody, przepływy pieniężne i zysk, zgłaszanymi w sprawozdaniach finansowych.

Bogate wyceny są zwykle wywoływane przez optymistyczne prognozy wzrostu analityków, optymistyczne wskazówki dotyczące spółek i pozytywne komentarze mediów. Kiedy firma nakazuje wysoką wycenę, często sugeruje to, że inwestorzy stawiają na to, że w przyszłości osiągnie wszystkie swoje wzniosłe cele. To niezmiennie oznacza, że najmniejszy ślad wpadki może mieć katastrofalne skutki dla kursu akcji. W rezultacie niektórzy inwestorzy postrzegają bogate wyceny jako dobrą okazję do sprzedaży.

Przykłady bogatej wyceny

Aktywa mają tendencję do osiągania bogatych wycen podczas baniek. Podczas bańki technologicznej na początku XXI wieku akcje osiągnęły ceny, które nie były wspierane przez typowe modele wyceny, a ceny były niewiarygodnie wysokie w porównaniu z historycznymi normami. Podwyższone wyceny akcji były mieszanką spekulacji i nadwyżki kapitału wysokiego ryzyka, który finansuje start-upy. Firmy te nigdy nie osiągnęły żadnych przychodów ani zysków, co doprowadziło do upadku.

Podobnie podczas bańki mieszkaniowej, która poprzedzała Wielką Recesję,. ceny domów były niezwykle bogate w wyceny w porównaniu z historycznymi średnimi. Bańka Dotcom była częściowo odpowiedzialna za bańkę mieszkaniową, ponieważ inwestorzy przenosili swój kapitał inwestycyjny na nieruchomości. To w połączeniu z niższymi stopami procentowymi doprowadziło do spadku cen mieszkań, co drastycznie podniosło ceny mieszkań.

Uwagi specjalne

Ustalenie, czy akcje są wysoko cenione, czy nie, jest często subiektywną oceną. Wielu inwestorów, którzy kupili udziały w spółce, uwierzy, że kupili je po uczciwej cenie, podczas gdy obserwatorzy będą debatować, czy zapłacili ponad szanse.

Wyceny rozwijających się firm,. technologii i start- upów są często przedmiotem zaciekłej debaty, ponieważ ich ceny akcji nie zawsze uwzględniają przeszłe wyniki, a zamiast tego odzwierciedlają to, co inwestorzy wierzą, że mogą osiągnąć w ciągu najbliższej dekady. To wyjaśnia, dlaczego wiele z nich handluje na wysokim wskaźniku ceny do zysku (wskaźnik P/E); powszechnie stosowany miernik wyceny pokazujący, ile wielokrotność rynek jest gotów zapłacić dzisiaj za akcje w oparciu o jej przeszłe, obecne i przyszłe dochody.

Biorąc pod uwagę duże różnice między firmami, ważne jest, aby przyjrzeć się różnym wskaźnikom, aby je wycenić. Jeden stosunek może sprawić, że akcje będą wyglądać na bogato wycenione, podczas gdy inny może przedstawiać inny obraz, sugerując, że zamiast tego mogą być potencjalnie niedowartościowane.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Aktywa można uznać za wysoko wycenione, jeśli są notowane ze znaczną premią w stosunku do swoich konkurentów lub są notowane na poziomach znacznie wyższych niż normy historyczne.

• Bogata wycena dotyczy papieru wartościowego, którego cena przekracza oczekiwany poziom.

• Bogate wyceny są zwykle wywoływane przez optymistyczne prognozy wzrostu analityków, optymistyczne wskazówki dla firm i pozytywne komentarze mediów.

• Akcje, które są notowane po bardzo wysokich mnożnikach w stosunku do ich zarobków lub wartości księgowej (cena do zysku lub stosunek ceny do wartości księgowej) w porównaniu z ich odpowiednikami, są uważane za notowane po bogatych wycenach.

• Termin ma zastosowanie do wyceny dowolnego składnika aktywów, ale najczęściej jest używany w odniesieniu do wyceny akcji.

• Aktywa, których wycena jest bogata, mogą wiązać się z ryzykiem/nagrodą, która nie jest szczególnie atrakcyjna dla wyceniających inwestorów.