Análise de risco
O que é Análise de Risco?
A análise de risco é o processo de avaliação da probabilidade de ocorrência de um evento adverso dentro do setor corporativo, governamental ou ambiental. A análise de risco é o estudo da incerteza subjacente de um determinado curso de ação e refere-se à incerteza dos fluxos de caixa previstos,. a variação do portfólio ou retornos das ações, a probabilidade de sucesso ou fracasso de um projeto e possíveis estados econômicos futuros.
Os analistas de risco geralmente trabalham em conjunto com profissionais de previsão para minimizar futuros efeitos negativos imprevistos. Todas as empresas e indivíduos enfrentam certos riscos ; sem risco, as recompensas são menos prováveis. O problema é que muito risco pode levar ao fracasso. A análise de risco permite encontrar um equilíbrio entre assumir riscos e reduzi-los.
Entendendo a Análise de Risco
A avaliação de risco permite que corporações, governos e investidores avaliem a probabilidade de que um evento adverso possa impactar negativamente um negócio, economia, projeto ou investimento. Avaliar o risco é essencial para determinar o valor de um projeto ou investimento específico e o(s) melhor(es) processo(s) para mitigar esses riscos. A análise de risco fornece diferentes abordagens que podem ser usadas para avaliar a compensação de risco e recompensa de uma potencial oportunidade de investimento.
Um analista de risco começa identificando o que poderia dar errado. Esses negativos devem ser pesados contra uma métrica de probabilidade que mede a probabilidade do evento ocorrer.
Finalmente, a análise de risco tenta estimar a extensão do impacto que será causado se o evento acontecer. Muitos riscos identificados, como risco de mercado, risco de crédito, risco cambial e assim por diante, podem ser reduzidos por meio de hedge ou compra de seguro.
Quase todos os tipos de grandes empresas exigem um tipo mínimo de análise de risco. Por exemplo, os bancos comerciais precisam proteger adequadamente a exposição cambial de empréstimos no exterior, enquanto as grandes lojas de departamento devem considerar a possibilidade de receitas reduzidas devido a uma recessão global. É importante saber que a análise de risco permite aos profissionais identificar e mitigar riscos, mas não evitá-los completamente.
Tipos de Análise de Risco
A análise de risco pode ser quantitativa ou qualitativa.
Análise Quantitativa de Riscos
Na análise quantitativa de risco, um modelo de risco é construído usando simulação ou estatísticas determinísticas para atribuir valores numéricos ao risco. As entradas que são principalmente suposições e variáveis aleatórias são alimentadas em um modelo de risco.
Para qualquer faixa de entrada, o modelo gera uma faixa de saída ou resultado. A saída do modelo é analisada por meio de gráficos, análise de cenários e/ou análise de sensibilidade pelos gerentes de risco para tomar decisões para mitigar e lidar com os riscos.
Uma simulação de Monte Carlo pode ser usada para gerar uma série de resultados possíveis de uma decisão ou ação tomada. A simulação é uma técnica quantitativa que calcula os resultados para as variáveis de entrada aleatórias repetidamente, usando um conjunto diferente de valores de entrada a cada vez. O resultado resultante de cada entrada é registrado e o resultado final do modelo é uma distribuição de probabilidade de todos os resultados possíveis.
Os resultados podem ser resumidos em um gráfico de distribuição mostrando algumas medidas de tendência central, como média e mediana, e avaliando a variabilidade dos dados por meio de desvio padrão e variância. Os resultados também podem ser avaliados usando ferramentas de gerenciamento de risco,. como análise de cenários e tabelas de sensibilidade. Uma análise de cenário mostra o melhor, o médio e o pior resultado de qualquer evento. Separar os diferentes resultados do melhor para o pior fornece uma distribuição razoável de insights para um gerente de risco.
Por exemplo, uma empresa americana que opera em escala global pode querer saber como sua lucratividade se sairia se a taxa de câmbio de alguns países se fortalecesse. Uma tabela de sensibilidade mostra como os resultados variam quando uma ou mais variáveis aleatórias ou suposições são alteradas.
Em outros lugares, um gerente de portfólio pode usar uma tabela de sensibilidade para avaliar como as mudanças nos diferentes valores de cada título em um portfólio afetarão a variação do portfólio. Outros tipos de ferramentas de gerenciamento de risco incluem árvores de decisão e análise de ponto de equilíbrio.
Análise Qualitativa de Riscos
qualitativa de riscos é um método analítico que não identifica e avalia riscos com classificações numéricas e quantitativas. A análise qualitativa envolve uma definição escrita das incertezas, uma avaliação da extensão do impacto (se o risco ocorrer) e planos de contramedidas no caso de ocorrência de um evento negativo.
Exemplos de ferramentas qualitativas de risco incluem análise SWOT,. diagramas de causa e efeito, matriz de decisão, teoria dos jogos etc. perda de receita que pode ocorrer a partir de uma violação de dados.
Embora a maioria dos investidores esteja preocupada com o risco de queda, matematicamente, o risco é a variação tanto para o lado negativo quanto para o lado positivo.
Exemplo de Análise de Risco: Valor em Risco (VaR)
valor em risco (VaR) é uma estatística que mede e quantifica o nível de risco financeiro dentro de uma empresa, portfólio ou posição ao longo de um período de tempo específico. Essa métrica é mais comumente usada por bancos comerciais e de investimento para determinar a extensão e a taxa de ocorrência de perdas potenciais em suas carteiras institucionais. Os gerentes de risco usam o VaR para medir e controlar o nível de exposição ao risco. Pode-se aplicar cálculos de VaR a posições específicas ou carteiras inteiras ou para medir a exposição ao risco de toda a empresa.
O VaR é calculado mudando os retornos históricos do pior para o melhor com a suposição de que os retornos serão repetidos, especialmente no que diz respeito ao risco. Como exemplo histórico, vejamos o Nasdaq 100 ETF,. que é negociado sob o símbolo QQQ (às vezes chamado de "cubos") e que começou a ser negociado em março de 1999. Se calcularmos cada retorno diário, produzimos um rico conjunto de dados de mais de 1.400 pontos. Os piores são geralmente visualizados à esquerda, enquanto os melhores retornos são colocados à direita.
Por mais de 250 dias, o retorno diário do ETF foi calculado entre 0% e 1%. Em janeiro de 2000, o ETF retornou 12,4%. Mas há pontos em que o ETF também resultou em perdas. Na pior das hipóteses, o ETF teve perdas diárias de 4% a 8%. Esse período é conhecido como os piores 5% do ETF. Com base nesses retornos históricos, podemos assumir com 95% de certeza que as maiores perdas do ETF não ultrapassarão 4%. Portanto, se investirmos US$ 100, podemos dizer com 95% de certeza que nossas perdas não ultrapassarão US$ 4.
Uma coisa importante a ter em mente é que o VaR não fornece aos analistas uma certeza absoluta. Em vez disso, é uma estimativa baseada em probabilidades. A probabilidade aumenta se você considerar os retornos mais altos e considerar apenas o pior 1% dos retornos. As perdas do ETF Nasdaq 100 de 7% a 8% representam o pior 1% de seu desempenho. Podemos, portanto, assumir com 99% de certeza que nosso pior retorno não nos fará perder $ 7 em nosso investimento. Também podemos dizer com 99% de certeza que um investimento de $ 100 só nos fará perder um máximo de $ 7.
Limitações da Análise de Risco
O risco é uma medida probabilística e, portanto, nunca pode dizer com certeza qual é sua exposição precisa ao risco em um determinado momento, apenas qual será a distribuição de possíveis perdas se e quando ocorrerem. Também não existem métodos padronizados para calcular e analisar o risco, e mesmo o VaR pode ter várias maneiras diferentes de abordar a tarefa. Freqüentemente se assume que o risco ocorre usando probabilidades de distribuição normal, que na realidade raramente ocorrem e não podem explicar eventos extremos ou " cisne negro ".
A crise financeira de 2008, por exemplo, expôs esses problemas, pois os cálculos relativamente benignos do VaR subestimaram muito a ocorrência potencial de eventos de risco representados por carteiras de hipotecas subprime.
A magnitude do risco também foi subestimada, o que resultou em índices de alavancagem extremos nas carteiras subprime. Como resultado, as subestimações da ocorrência e da magnitude do risco deixaram as instituições incapazes de cobrir bilhões de dólares em perdas com o colapso dos valores das hipotecas subprime.
Destaques
A análise de risco é muitas vezes uma arte e uma ciência.
A análise quantitativa de risco utiliza modelos matemáticos e simulações para atribuir valores numéricos ao risco.
A análise de risco procura identificar, medir e mitigar várias exposições a riscos ou perigos enfrentados por um negócio, investimento ou projeto.
A análise qualitativa de risco depende do julgamento subjetivo de uma pessoa para construir um modelo teórico de risco para um determinado cenário.
