Analisi del rischio
Che cos'è l'analisi del rischio?
L'analisi del rischio è il processo di valutazione della probabilità che si verifichi un evento avverso all'interno del settore aziendale, governativo o ambientale. L'analisi del rischio è lo studio dell'incertezza alla base di un determinato corso d'azione e si riferisce all'incertezza dei flussi di cassa previsti,. alla varianza dei rendimenti del portafoglio o delle azioni, alla probabilità di successo o fallimento di un progetto e ai possibili stati economici futuri.
Gli analisti del rischio spesso lavorano in tandem con i professionisti delle previsioni per ridurre al minimo futuri effetti negativi imprevisti. Tutte le aziende e gli individui affrontano determinati rischi ; senza rischi, le ricompense sono meno probabili. Il problema è che troppi rischi possono portare al fallimento. L'analisi dei rischi consente di trovare un equilibrio tra l'assunzione di rischi e la loro riduzione.
Comprendere l'analisi del rischio
La valutazione del rischio consente alle aziende, ai governi e agli investitori di valutare la probabilità che un evento avverso possa avere un impatto negativo su un'azienda, un'economia, un progetto o un investimento. La valutazione del rischio è essenziale per determinare quanto valga la pena di un progetto o investimento specifico e il processo o i processi migliori per mitigare tali rischi. L'analisi del rischio fornisce diversi approcci che possono essere utilizzati per valutare il compromesso tra rischio e rendimento di una potenziale opportunità di investimento.
Un analista del rischio inizia identificando cosa potrebbe potenzialmente andare storto. Questi negativi devono essere pesati rispetto a una metrica di probabilità che misuri la probabilità che l'evento si verifichi.
Infine, l'analisi del rischio tenta di stimare l'entità dell'impatto che si verificherà se l'evento si verifica. Molti rischi identificati, come il rischio di mercato,. il rischio di credito, il rischio di cambio e così via, possono essere ridotti attraverso la copertura o l'acquisto di un'assicurazione.
Quasi tutti i tipi di grandi imprese richiedono un minimo di analisi del rischio. Ad esempio, le banche commerciali devono coprire adeguatamente l'esposizione valutaria dei prestiti esteri, mentre i grandi magazzini devono tenere conto della possibilità di una riduzione dei ricavi dovuta a una recessione globale. È importante sapere che l'analisi del rischio consente ai professionisti di identificare e mitigare i rischi, ma non di evitarli completamente.
Tipi di analisi del rischio
L'analisi del rischio può essere quantitativa o qualitativa.
Analisi quantitativa del rischio
Nell'ambito dell'analisi quantitativa del rischio, viene costruito un modello di rischio utilizzando la simulazione o le statistiche deterministiche per assegnare valori numerici al rischio. Gli input che sono per lo più ipotesi e variabili casuali vengono inseriti in un modello di rischio.
Per ogni dato intervallo di input, il modello genera un intervallo di output o risultato. L'output del modello viene analizzato utilizzando grafici, analisi di scenario e/o analisi di sensibilità dai gestori del rischio per prendere decisioni per mitigare e affrontare i rischi.
Una simulazione Monte Carlo può essere utilizzata per generare una gamma di possibili risultati di una decisione presa o di un'azione intrapresa. La simulazione è una tecnica quantitativa che calcola ripetutamente i risultati per le variabili di input casuali, utilizzando ogni volta un insieme diverso di valori di input. Il risultato risultante da ciascun input viene registrato e il risultato finale del modello è una distribuzione di probabilità di tutti i possibili risultati.
I risultati possono essere riassunti su un grafico di distribuzione che mostra alcune misure di tendenza centrale come la media e la mediana e valutando la variabilità dei dati attraverso la deviazione standard e la varianza. I risultati possono anche essere valutati utilizzando strumenti di gestione del rischio come l'analisi degli scenari e le tabelle di sensibilità. Un'analisi di scenario mostra il risultato migliore, medio e peggiore di qualsiasi evento. Separare i diversi risultati dal migliore al peggiore fornisce una ragionevole diffusione di informazioni per un gestore del rischio.
Ad esempio, un'azienda americana che opera su scala globale potrebbe voler sapere come andrebbero i suoi profitti se il tasso di cambio di determinati paesi si rafforzasse. Una tabella di sensibilità mostra come variano i risultati quando una o più variabili casuali o ipotesi vengono modificate.
Altrove, un gestore di portafoglio potrebbe utilizzare una tabella di sensibilità per valutare in che modo le modifiche ai diversi valori di ciascun titolo in un portafoglio influiranno sulla varianza del portafoglio. Altri tipi di strumenti di gestione del rischio includono alberi decisionali e analisi di pareggio.
Analisi qualitativa del rischio
qualitativa del rischio è un metodo analitico che non identifica e valuta i rischi con valutazioni numeriche e quantitative. L'analisi qualitativa prevede una definizione scritta delle incertezze, una valutazione dell'entità dell'impatto (se si verifica il rischio) e piani di contromisure in caso di evento negativo.
Esempi di strumenti di rischio qualitativo includono l' analisi SWOT,. i diagrammi di causa ed effetto, la matrice decisionale, la teoria dei giochi , ecc. Un'azienda che desidera misurare l'impatto di una violazione della sicurezza sui propri server può utilizzare una tecnica di rischio qualitativa per prepararsi a qualsiasi mancato guadagno che potrebbe derivare da una violazione dei dati.
Sebbene la maggior parte degli investitori sia preoccupata per il rischio al ribasso, matematicamente il rischio è la variazione sia al ribasso che al rialzo.
Esempio di analisi del rischio: Value at Risk (VaR)
valore a rischio (VaR) è una statistica che misura e quantifica il livello di rischio finanziario all'interno di un'impresa, portafoglio o posizione in un arco di tempo specifico. Questa metrica è più comunemente utilizzata dalle banche di investimento e commerciali per determinare l'entità e il rapporto di occorrenza delle potenziali perdite nei loro portafogli istituzionali. I gestori del rischio utilizzano il VaR per misurare e controllare il livello di esposizione al rischio. È possibile applicare calcoli VaR a posizioni specifiche o interi portafogli o per misurare l'esposizione al rischio a livello di azienda.
Il VaR è calcolato spostando i rendimenti storici dal peggiore al migliore con l'ipotesi che i rendimenti si ripetano, soprattutto quando si tratta di rischio. Come esempio storico, diamo un'occhiata al Nasdaq 100 ETF,. che viene scambiato con il simbolo QQQ (a volte chiamato "cubi") e che ha iniziato a negoziare nel marzo del 1999. Se calcoliamo ogni rendimento giornaliero, produciamo un ricco set di dati di più di 1.400 punti. I peggiori sono generalmente visualizzati a sinistra, mentre i migliori rendimenti sono posizionati a destra.
Per più di 250 giorni, il rendimento giornaliero dell'ETF è stato calcolato tra lo 0% e l'1%. Nel gennaio 2000, l'ETF ha restituito il 12,4%. Ma ci sono punti in cui anche l'ETF ha portato a perdite. Nel peggiore dei casi, l'ETF ha registrato perdite giornaliere dal 4% all'8%. Questo periodo è indicato come il peggior 5% dell'ETF. Sulla base di questi rendimenti storici, possiamo presumere con una certezza del 95% che le maggiori perdite dell'ETF non andranno oltre il 4%. Quindi, se investiamo $ 100, possiamo dire con il 95% di certezza che le nostre perdite non andranno oltre $ 4.
Una cosa importante da tenere a mente è che il VaR non fornisce agli analisti una certezza assoluta. Invece, è una stima basata sulle probabilità. La probabilità aumenta se si considerano i rendimenti più elevati e si considera solo l'1% peggiore dei rendimenti. Le perdite del Nasdaq 100 ETF dal 7% all'8% rappresentano l'1% peggiore della sua performance. Possiamo quindi presumere con una certezza del 99% che il nostro peggior rendimento non ci farà perdere $ 7 sul nostro investimento. Possiamo anche affermare con una certezza del 99% che un investimento di $ 100 ci farà perdere solo un massimo di $ 7.
Limiti dell'analisi del rischio
Il rischio è una misura probabilistica e quindi non può mai dirti con certezza quale sia la tua precisa esposizione al rischio in un dato momento, solo quale sarà probabilmente la distribuzione delle possibili perdite se e quando si verificano. Inoltre, non esistono metodi standard per il calcolo e l'analisi del rischio e anche il VaR può avere diversi modi di affrontare il compito. Si presume spesso che il rischio si verifichi utilizzando le normali probabilità di distribuzione, che in realtà si verificano raramente e non possono spiegare eventi estremi o " cigno nero ".
La crisi finanziaria del 2008, ad esempio, ha messo in luce questi problemi poiché calcoli VaR relativamente favorevoli hanno ampiamente sottovalutato il potenziale verificarsi di eventi di rischio posti dai portafogli di mutui subprime.
Anche l'entità del rischio è stata sottovalutata, il che ha portato a rapporti di leva finanziaria estremi all'interno dei portafogli subprime. Di conseguenza, le sottovalutazioni dell'occorrenza e dell'entità del rischio hanno lasciato le istituzioni incapaci di coprire miliardi di dollari di perdite a causa del crollo dei valori dei mutui subprime.
Mette in risalto
L'analisi del rischio è spesso sia un'arte che una scienza.
L'analisi quantitativa del rischio utilizza modelli matematici e simulazioni per assegnare valori numerici al rischio.
L'analisi del rischio cerca di identificare, misurare e mitigare le varie esposizioni al rischio oi pericoli che devono affrontare un'azienda, un investimento o un progetto.
L'analisi qualitativa del rischio si basa sul giudizio soggettivo di una persona per costruire un modello teorico di rischio per un determinato scenario.
