风险分析

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什么是风险分析？

风险分析是评估企业、政府或环境部门发生不利事件的可能性的过程。风险分析是对给定行动过程的潜在不确定性的研究，是指预测现金流的不确定性、投资组合或股票收益的方差、项目成功或失败的概率以及未来可能的经济状态。

风险分析师经常与预测专家一起工作，以尽量减少未来的负面影响。所有公司和个人都面临一定的风险；没有风险，回报就不太可能。问题是风险太大会导致失败。风险分析可以在承担风险和减少风险之间取得平衡。

了解风险分析

风险评估使公司、政府和投资者能够评估不利事件可能对企业、经济、项目或投资产生负面影响的可能性。评估风险对于确定特定项目或投资的价值以及减轻这些风险的最佳流程至关重要。风险分析提供了不同的方法，可用于评估潜在投资机会的风险和回报权衡。

风险分析师首先确定可能出现的问题。这些负面因素必须与衡量事件发生可能性的概率度量进行权衡。

最后，风险分析试图估计事件发生时将产生的影响程度。许多已识别的风险，如市场风险、信用风险、货币风险等，都可以通过套期保值或购买保险来降低。

几乎所有类型的大型企业都需要最低限度的风险分析。例如，商业银行需要适当对冲海外贷款的外汇风险，而大型百货公司则必须考虑到全球经济衰退导致收入减少的可能性。重要的是要知道风险分析允许专业人员识别和减轻风险，但不能完全避免风险。

风险分析类型

风险分析可以是定量的或定性的。

定量风险分析

在定量风险分析下，使用模拟或确定性统计建立风险模型，为风险分配数值。主要是假设和随机变量的输入被输入风险模型。

对于任何给定的输入范围，模型会生成一定范围的输出或结果。风险管理人员使用图表、情景分析和/或敏感性分析来分析模型的输出，以做出减轻和处理风险的决策。

蒙特卡罗模拟可用于生成决策或采取行动的一系列可能结果。模拟是一种定量技术，每次使用一组不同的输入值重复计算随机输入变量的结果。记录每个输入的结果，模型的最终结果是所有可能结果的概率分布。

结果可以总结在分布图上，显示一些集中趋势的度量，例如平均值和中位数，并通过标准偏差和方差评估数据的可变性。还可以使用情景分析和敏感性表等风险管理工具来评估结果。情景分析显示任何事件的最佳、中间和最差结果。将不同的结果从最好到最差分开，为风险经理提供了合理的洞察力传播。

例如，一家在全球范围内运营的美国公司可能想知道如果某些国家的汇率走强，它的利润会如何。敏感性表显示了当一个或多个随机变量或假设发生变化时结果如何变化。

在其他地方，投资组合经理可能会使用敏感性表来评估投资组合中每种证券的不同价值的变化将如何影响投资组合的方差。其他类型的风险管理工具包括决策树和盈亏平衡分析。

定性风险分析

定性风险分析是一种分析方法，它不使用数字和定量评级来识别和评估风险。定性分析涉及不确定性的书面定义、影响程度的评估（如果风险随之而来）以及发生负面事件时的对策计划。

定性风险工具的示例包括SWOT 分析、因果图、决策矩阵、博弈论等。想要衡量安全漏洞对其服务器的影响的公司可以使用定性风险技术来帮助它为任何数据泄露可能导致的收入损失。

虽然大多数投资者都担心下行风险，但从数学上讲，风险是下行和上行的差异。

风险分析示例：风险价值 (VaR)

风险价值(VaR) 是一种统计数据，用于衡量和量化特定时间范围内公司、投资组合或头寸内的财务风险水平。该指标最常被投资银行和商业银行用来确定其机构投资组合中潜在损失的程度和发生率。风险管理人员使用 VaR 来衡量和控制风险暴露水平。人们可以将 VaR 计算应用于特定头寸或整个投资组合，或衡量公司范围内的风险敞口。

VaR 是通过将历史收益从最差转移到最佳来计算的，并假设收益会重复，尤其是在涉及风险的情况下。作为一个历史例子，让我们看一下纳斯达克 100 ETF ，它的交易代码为 QQQ（有时称为“立方体”），于 1999 年 3 月开始交易。如果我们计算每天的收益，我们会产生一个丰富的数据集超过 1,400 点。最差的通常显示在左侧，而最好的回报则放在右侧。

在超过 250 天的时间里，ETF 的每日回报率计算在 0% 到 1% 之间。 2000 年 1 月，ETF 的回报率为 12.4%。但也有 ETF 导致亏损的点。在最糟糕的情况下，ETF 每天损失 4% 到 8%。这一时期被称为 ETF 最差的 5%。基于这些历史回报，我们可以有 95% 的把握假设 ETF 的最大损失不会超过 4%。因此，如果我们投资 100 美元，我们可以有 95% 的把握说我们的损失不会超过 4 美元。

要记住的一件重要事情是，风险价值并不能为分析师提供绝对的确定性。相反，它是基于概率的估计。如果你考虑更高的回报，概率会变得更高，并且只考虑最差的 1% 的回报。纳斯达克 100 ETF 7% 至 8% 的损失是其表现中最差的 1%。因此，我们可以有 99% 的把握假设我们最差的回报不会让我们的投资损失 7 美元。我们也可以 99% 肯定地说，100 美元的投资最多只会让我们损失 7 美元。

风险分析的局限性

风险是一种概率度量，因此永远无法确定在给定时间您的确切风险敞口是什么，只能告诉您在发生时以及发生时可能损失的分布情况。也没有计算和分析风险的标准方法，甚至 VaR 也可以有几种不同的方法来处理任务。通常使用正态分布概率假设风险发生，但实际上很少发生并且不能解释极端或“黑天鹅”事件。

的金融危机暴露了这些问题，因为相对温和的 VaR 计算大大低估了次级抵押贷款投资组合可能发生的风险事件。

风险幅度也被低估了，这导致次级投资组合中的杠杆率极高。结果，由于次级抵押贷款价值暴跌，对发生率和风险程度的低估使机构无法弥补数十亿美元的损失。

＃＃强调

风险分析通常既是一门艺术，也是一门科学。
定量风险分析使用数学模型和模拟来为风险分配数值。
风险分析旨在识别、衡量和减轻企业、投资或项目面临的各种风险暴露或危害。
定性风险分析依赖于一个人的主观判断来建立一个给定情景的风险理论模型。