Ticaret Atama (AOT)
Ticaret Atama (AOT) Nedir?
Ticaret devri (AOT), öncelikle ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde (MBS'ler) kullanılan bir işlemdir . açıklanacak (TBA) piyasa, mevcut bir vadeli işlemin yerine getirilmesi yükümlülüğünün karşı taraflardan biri tarafından üçüncü bir tarafa devredilmesi durumunda .
menkul kıymet teslimi almaktan kaçınmak için sıklıkla kullanılır - bir MBS satın alma veya satma sözleşmesi, ipotek ile güvence altına alınmış bir tahvil krediler,. belirli bir tarihte.
Ticaret Atama (AOT) Nasıl Çalışır?
devreden (genellikle temel ipoteklerin yaratıcısı), bir devralan ( yatırımcı ) ve bir bayi veya komisyoncu arasındaki üç taraflı bir anlaşmadır . Devreden, faiz oranı riski,. ön ödeme riski ve temerrüt riski gibi faktörlerin tehdidini ortadan kaldırmak için ipotekleri defterlerden kaldırmaya isteklidir .
Devreden, bu riskin bir an önce ortadan kaldırılmasını istiyor, bu nedenle TBA pazarında bir MBS şeklinde bir hedge satılmaktadır. Ancak, MBS'nin hala teslim edilmesi gerekiyor ve AOT bunu gerçekleştirmenin en uygun maliyetli yolu olabilir.
Mortgage oluşturucular, TBA ticaretinin atandığı üçüncü şahıs tarafından tüm kredilerin fiyatlandırılmasını ve satın alınmasını kolaylaştırmak için AOT'yi kullanır ve üçüncü şahıs tarafından alınan orijinal TBA ticaretine bir MBS teslimatı yapacaktır. ipotek yaratıcısı bir hedge olarak.
Başka bir deyişle, bir AOT, bir ipotek oluşturucunun, üçüncü tarafa devrederek ve aynı anda bu üçüncü tarafa eşit miktarda kredi satmayı kabul ederek, hedge pozisyonunu çözmesine izin verir. Tüm kredilerin üçüncü kişiye satıldığı fiyat, tahsis edilen ticaretin fiyatı ile belirlenir.
Ticaret Atama Örneği (AOT)
Devreden, gelecekteki teslimat için bayiye bir MBS satarak, verdiği kredilerle gelen bazı risklere karşı bir koruma sağlar. Bu noktada, bayi havuzlanmış teminatı bekler ve devreden bunu teslim etmekle yükümlüdür.
Kredileri hemen üstlenmek, bunlardan gelir akışlarını toplamak ve ardından MBS'yi bayiye teslim etmek ve devredenin sorumluluklarını yerine getirmek isteyen üçüncü taraf vekili girin. Temlik eden artık kredileri elinde tutar ve bayi, temel kredilerin beslendiği MBS'ye sahiptir.
Devralan, temerrüt riskleriyle karşı karşıyadır, ancak yine de değişken kredilerden elde edilen karı artıran faiz oranı değişikliklerinden yararlanabilir. Bayi, MBS'yi ve bunlarla birlikte gelen ön ödeme risklerini ve ayrıca üzerinde anlaşmaya varılan faiz ve anapara akışlarını elinde tutar. Bu arada, temlik eden, kredi yaratıcısı olarak, defterlerde yeni krediler vermek için yeni bir alana sahiptir.
geri alımlar ve transferler şeklinde gelebilecek bazı masrafları azaltabilir .
Ticaret Tahsis Eleştirisi (AOT)
Ticaret ataması (AOT) birçok fayda sağlasa da, düzgün bir şekilde yürütmek her zaman kolay değildir. Eleştirmenler, işlemlerin genellikle farklı kaynaklardan çok sayıda önemli bilgiyi evrak yığınlarına girmekten, bazen hataya meyilli emek yoğun bir süreçten ve her zaman tüm katılımcılara ulaşması garanti edilmeyen e-postalar göndermekten oluştuğuna dikkat çekiyor .
Bazı endüstri rakamları, bilgilerin izlenmesini, günlüğe kaydedilmesini ve arşivlenmesini kolaylaştırmak için ticari atamalar için tek bir elektronik platform gibi daha standart bir sürecin getirilmesi çağrısında bulunuyor .
##Öne çıkanlar
Ticaret devri (AOT), ipoteğe dayalı menkul kıymet (MBS) kredi havuzunun satışını kolaylaştıran üç taraflı bir anlaşmadır.
İpotek yaratıcısı, gelecekteki teslimat için bir bayiye bir MBS satarak, verdiği kredilerin getirdiği bazı risklere karşı bir koruma sağlar.
Üçüncü taraf devralan, kredileri hemen almaya, onlardan gelen gelir akışlarını toplamaya ve ardından MBS'yi bayiye teslim etmeye ve devredenin sorumluluklarını yerine getirmeye isteklidir.
