Úthlutun viðskipta (AOT)
Hvað er úthlutun viðskipta (AOT)?
Úthlutun viðskipta (AOT) er viðskipti sem notuð eru aðallega í veðtryggðum verðbréfum (MBS) tilkynntur (TBA) markaður, þar sem skyldu til að uppfylla núverandi framvirk viðskipti er framselt af einum mótaðila til þriðja aðila.
AOT eru oft notuð til að forðast að þurfa að afhenda verðbréf í eða fá afhendingu verðbréfa frá TBA-viðskiptum - samningur um að kaupa eða selja MBS, skuldabréf sem er tryggt með veði lán,. á tilteknum degi.
Hvernig úthlutun viðskipta (AOT) virkar
AOT er í grundvallaratriðum þriggja aðila samningur milli framseljanda (venjulega upphafsaðila undirliggjandi veðlána), framsalshafa ( fjárfestir ) og söluaðila eða miðlara. Framsalsandinn er fús til að færa húsnæðislánin af bókhaldi til að eyða ógninni af þáttum eins og vaxtaáhættu,. uppgreiðsluáhættu og vanskilaáhættu.
Framseljandi vill að þessi áhætta fari fyrr en síðar, þannig að áhættuvörn er seld í formi MBS á TBA markaði. Hins vegar þarf enn að afhenda MBS og AOT getur verið hagkvæmasta leiðin til að láta það gerast.
Upphafsaðilar húsnæðislána nota AOT til að auðvelda þriðja aðila sem TBA-viðskiptin eru úthlutað verðlagningu og kaupa á heilum lánum, með því samkomulagi að þriðji aðilinn muni þá afhenda MBS í upphaflegu TBA-viðskiptin, sem tekin voru af veðstofnanda sem áhættuvörn.
Með öðrum orðum, AOT gerir upphafsaðila húsnæðislána kleift að vinda ofan af áhættuvarnarstöðu sinni með því að framselja hana til þriðja aðila og samtímis samþykkja að selja sama magn af lánum til þess þriðja aðila. Verðið sem heilu lánin eru seld á til þriðja aðila er ákvarðað af verði þeirra viðskipta sem verið er að úthluta.
Dæmi um úthlutun viðskipta (AOT)
Framseljandi selur MBS til söluaðila til afhendingar í framtíðinni, sem skapar vörn gegn sumum af áhættunni sem fylgir lánunum sem hann hefur gefið út. Á þessum tímapunkti bíður söluaðilinn eftir sameinuðu örygginu og framseljandi er skylt að afhenda það.
Sláðu inn þriðja aðila framsalshafa sem er tilbúinn að taka lánin strax, safna tekjustreymi frá þeim og afhenda síðan MBS til söluaðila og uppfylla skyldur framseljandans. Framsalshafinn heldur nú lánunum og söluaðilinn hefur MBS sem undirliggjandi lánin renna inn í.
Framsalshafi stendur frammi fyrir vanskilaáhættu en getur samt notið góðs af vaxtabreytingum sem auka hagnað af breytilegum lánum. Söluaðilinn á MBS og þá fyrirframgreiðsluáhættu sem þeim fylgir, svo og umsamda strauma vaxta og höfuðstóls. Á sama tíma hefur framseljandinn, sem upphafsmaður lánsins, nýtt pláss á bókunum til að gefa út ný lán.
Þessi aðferð getur dregið úr sumum kostnaði sem annars gæti komið í formi gjalda, uppkaupa og millifærslu.
Gagnrýni á úthlutun viðskipta (AOT)
Þó að úthlutun viðskipta (AOT) hafi marga kosti, er það ekki alltaf einfalt að framkvæma rétt. Gagnrýnendur benda á að viðskipti felast almennt í því að setja inn fullt af mikilvægum upplýsingum frá mismunandi aðilum í stafla af pappírsvinnu, vinnufrekt ferli sem stundum er viðkvæmt fyrir mistökum og að senda tölvupóst sem ekki er alltaf tryggt að nái til allra þátttakenda .
Sumir iðnaðarmenn hafa kallað eftir því að staðlaðara ferli verði tekið upp, svo sem einn rafrænan vettvang fyrir viðskiptaverkefni, til að auðvelda fylgst með upplýsingum, skráningu og geymslu .
##Hápunktar
Framsal viðskipta (AOT) er þriggja aðila samningur sem auðveldar sölu á veðtryggðum lánum (MBS).
Upphafsmaður húsnæðislána selur MBS til söluaðila til afhendingar í framtíðinni, sem skapar vörn gegn sumum af áhættunni sem fylgir lánunum sem hann hefur gefið út.
Framsalshafi þriðja aðila er reiðubúinn að taka lánin strax, safna tekjustreymi frá þeim og afhenda síðan MBS til söluaðila og uppfylla skyldur framseljandans.
