Investor's wiki

Tugasan Perdagangan (AOT)

Tugasan Perdagangan (AOT)

Apakah Tugasan Perdagangan (AOT)?

Tugasan perdagangan (AOT) ialah transaksi yang digunakan terutamanya dalam sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) pasaran yang akan diumumkan (TBA),. di mana kewajipan untuk memenuhi perdagangan hadapan yang sedia ada diberikan oleh salah satu rakan niaga kepada pihak ketiga.

AOT sering digunakan untuk mengelak daripada membuat penghantaran sekuriti ke dalam, atau menerima penghantaran sekuriti daripada, perdagangan TBA—kontrak untuk membeli atau menjual MBS, bon yang dijamin dengan gadai janji pinjaman,. pada tarikh tertentu.

Bagaimana Tugasan Perdagangan (AOT) Berfungsi

AOT pada asasnya ialah perjanjian tiga pihak antara penyerah hak (biasanya pemula gadai janji asas), penerima serah hak ( pelabur ), dan peniaga atau broker. Penyerah hak tidak sabar-sabar untuk memindahkan gadai janji daripada buku untuk menghapuskan ancaman faktor seperti risiko kadar faedah,. risiko prabayaran dan risiko lalai.

Penyerah hak mahu risiko ini hilang lebih awal daripada kemudian, jadi lindung nilai dijual dalam bentuk MBS di pasaran TBA. Walau bagaimanapun, MBS masih perlu dihantar dan AOT boleh menjadi cara paling kos efektif untuk mewujudkannya.

Pemula gadai janji menggunakan AOT untuk memudahkan penetapan harga dan pembelian keseluruhan pinjaman oleh pihak ketiga yang perdagangan TBA diserahkan, dengan perjanjian bahawa pihak ketiga kemudiannya akan membuat penghantaran MBS ke dalam perdagangan TBA asal, yang telah dikeluarkan oleh pemula gadai janji sebagai lindung nilai.

Dalam erti kata lain, AOT membenarkan pemula gadai janji untuk melepaskan kedudukan lindung nilainya dengan menyerahkannya kepada pihak ketiga dan pada masa yang sama bersetuju untuk menjual jumlah pinjaman yang sama kepada pihak ketiga tersebut. Harga di mana keseluruhan pinjaman dijual kepada pihak ketiga ditentukan oleh harga perdagangan yang ditetapkan.

Contoh Tugasan Perdagangan (AOT)

Penyerah hak menjual MBS kepada peniaga untuk penghantaran masa hadapan, mewujudkan lindung nilai terhadap beberapa risiko yang datang dengan pinjaman yang telah dikeluarkannya. Pada ketika ini, peniaga sedang menunggu keselamatan terkumpul, dan penyerah hak bertanggungjawab untuk menghantarnya.

Masukkan penerima serah hak pihak ketiga yang bersedia untuk mengambil pinjaman dengan segera, mengumpul aliran pendapatan daripada mereka, dan kemudian menyerahkan MBS kepada peniaga dan menunaikan tanggungjawab penyerah hak. Pemegang serah hak kini memegang pinjaman, dan peniaga mempunyai MBS yang digunakan oleh pinjaman asas.

Pemegang serah hak menghadapi risiko mungkir tetapi masih boleh mendapat manfaat daripada peralihan kadar faedah yang meningkatkan keuntungan daripada pinjaman berubah-ubah. Peniaga memegang MBS dan risiko prabayaran yang datang bersama mereka serta aliran faedah dan prinsipal yang dipersetujui. Sementara itu, penyerah hak, sebagai pemula pinjaman, mempunyai ruang baharu pada buku untuk mengeluarkan pinjaman baharu.

Pendekatan ini boleh mengurangkan beberapa perbelanjaan yang mungkin datang dalam bentuk yuran, pembelian balik dan pemindahan.

Kritikan terhadap Tugasan Perdagangan (AOT)

Walaupun penyerahan hak perdagangan (AOT) datang dengan banyak faedah, ia tidak selalunya mudah untuk dilaksanakan dengan betul. Pengkritik menegaskan bahawa urus niaga biasanya terdiri daripada memasukkan banyak maklumat penting daripada sumber yang berbeza ke dalam timbunan kertas kerja, proses intensif buruh yang kadangkala terdedah kepada ralat dan menghantar e-mel yang tidak selalu dijamin untuk mencapai semua peserta .

Beberapa tokoh industri telah menyeru agar proses yang lebih standard diperkenalkan, seperti platform elektronik tunggal untuk tugasan perdagangan, untuk memudahkan maklumat dijejaki, dilog dan diarkibkan .

##Sorotan

  • Penugasan perdagangan (AOT) ialah perjanjian tiga pihak yang memudahkan penjualan kumpulan pinjaman sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS).

  • Pemula gadai janji menjual MBS kepada peniaga untuk penghantaran masa hadapan, mewujudkan lindung nilai terhadap beberapa risiko yang datang dengan pinjaman yang telah dikeluarkannya.

  • Pemegang serah hak pihak ketiga bersedia untuk mengambil pinjaman dengan segera, mengumpul aliran pendapatan daripada mereka, dan kemudian menyerahkan MBS kepada peniaga dan menunaikan tanggungjawab penyerah hak.