Assignment of Trade (AOT)
Mikä on kaupan luovutus (AOT)?
Kaupan luovutus (AOT) on transaktio,. jota käytetään ensisijaisesti kiinnitysvakuudellisissa arvopapereissa (MBS). julkistettava (TBA) -markkina, jossa jompikumpi vastapuolista on siirtänyt velvoitteen olemassa olevan termiinikaupan toteuttamiseen kolmannelle osapuolelle.
AOT:ita käytetään usein välttämään arvopapereiden toimittaminen TBA-kaupalle tai arvopapereiden vastaanottaminen TBA-kaupassa – sopimus MBS:n ostamisesta tai myymisestä, kiinnityksellä taattu joukkovelkakirjalaina . lainat tiettynä päivänä.
Kuinka Assignment of Trade (AOT) toimii
AOT on pohjimmiltaan kolmen osapuolen sopimus luovuttajan (yleensä kiinnelainojen alullepanijan), siirronsaajan ( sijoittajan ) ja jälleenmyyjän tai välittäjän välillä. Luovuttaja on innokas siirtämään kiinnitykset pois kirjanpidosta poistaakseen tekijöiden, kuten korkoriskin,. ennakkomaksuriskin ja maksukyvyttömyysriskin , uhan.
Luovuttaja haluaa tämän riskin poistuvan ennemmin tai myöhemmin, joten suojaus myydään MBS:n muodossa TBA-markkinoilla. MBS on kuitenkin vielä toimitettava, ja AOT voi olla kustannustehokkain tapa saada se tapahtumaan.
Asuntolainan alullepanijat käyttävät AOT:tä helpottaakseen kokonaisten lainojen hinnoittelua ja ostamista kolmannelle osapuolelle, jolle TBA-kauppa on siirretty, sillä sopimuksella, että kolmas osapuoli toimittaa sitten MBS:n alkuperäiseen TBA-kauppaan, jonka otti asuntolainan alullepanija suojauksena.
Toisin sanoen AOT antaa asuntolainan alullepanijalle mahdollisuuden purkaa suojausasemaansa luovuttamalla sen kolmannelle osapuolelle ja samalla suostumalla myymään saman määrän lainoja tälle kolmannelle osapuolelle. Hinta, jolla kokonaiset lainat myydään kolmannelle osapuolelle, määräytyy luovutettavan kaupan hinnan perusteella.
Esimerkki kaupan luovutuksesta (AOT)
Luovuttaja myy MBS:n jälleenmyyjälle myöhempää toimitusta varten, mikä suojaa joitakin sen myöntämiin lainoihin liittyviltä riskeiltä. Tässä vaiheessa jakaja odottaa yhdistettyä arvopaperia, ja luovuttajan on toimitettava se.
Syötä kolmas osapuoli, joka on valmis ottamaan lainat välittömästi, kerää heiltä tulovirrat ja toimittaa MBS:n jälleenmyyjälle ja täyttää luovuttajan velvollisuudet. Siirronsaajalla on nyt lainat, ja jälleenmyyjällä on MBS, johon taustalla olevat lainat syötetään.
Siirronsaajalla on maksukyvyttömyysriski, mutta hän voi silti hyötyä koronsiirroista,. jotka lisäävät vaihtuvien lainojen tuottoa . Jälleenmyyjällä on MBS ja niihin liittyvät ennakkomaksuriskit sekä sovitut korko- ja pääomavirrat. Sillä välin luovuttajalla lainanantajana on kirjoissa uutta tilaa uusien lainojen myöntämistä varten.
Tämä lähestymistapa voi vähentää joitain kuluja, jotka muutoin syntyisivät maksujen, takaisinostojen ja siirtojen muodossa.
Assignment of Trade (AOT) -kritiikki
Vaikka kaupan antaminen (AOT) sisältää monia etuja, sen suorittaminen ei aina ole yksinkertaista. Kriitikot huomauttavat, että tapahtumat koostuvat yleensä monien tärkeiden tietojen syöttämisestä eri lähteistä paperipinoihin, työvaltaisesta prosessista, joka on joskus altis virheille, ja sähköpostien lähettämisestä, joiden ei aina ole taattu saavuttavan kaikkia osallistujia .
Jotkut alan luvut ovat vaatineet standardoidumman prosessin käyttöönottoa, kuten yhden sähköisen alustan kauppatehtäville, jotta tietojen seuranta, kirjaaminen ja arkistointi olisi helpompaa .
##Kohokohdat
Assignment of trade (AOT) on kolmen osapuolen sopimus, joka helpottaa MBS-lainapoolin myyntiä.
Asuntolainan alullepanija myy MBS:n jälleenmyyjälle myöhempää toimitusta varten, mikä suojaa joiltakin sen myöntämiin lainoihin liittyviltä riskeiltä.
Kolmannen osapuolen siirronsaaja on valmis ottamaan lainat välittömästi, kerää niistä tulovirrat ja toimittaa MBS:n jälleenmyyjälle ja täyttää luovuttajan velvollisuudet.
