Niðurfelling

Hvað er niðurfelling?

Niðurfelling er þegar fyrirtæki eða einstaklingur reynir að minnka heildarfjárhagsáhrif sitt . Með öðrum orðum, skuldsetningu er lækkun skulda og andstæða skuldsetningar. Beinasta leiðin fyrir einingu til að skuldsetja sig er að greiða strax upp allar núverandi skuldir og skuldbindingar á efnahagsreikningi hennar. Ef það er ekki hægt að gera þetta getur fyrirtækið eða einstaklingurinn verið í aukinni hættu á vanskilum.

Skilningur á skuldsetningu

Skipting (eða skuld) hefur kosti, svo sem skattfríðindi af vöxtum sem dregnir eru frá, frestað útgjöld í reiðufé og að forðast þynningu hlutafjár. Skuldir eru orðnar órjúfanlegur þáttur í samfélagi okkar - á grunnstigi nota fyrirtæki þær til að fjármagna rekstur sinn, fjármagna stækkun og greiða fyrir rannsóknir og þróun.

Hins vegar, ef fyrirtæki taka á sig of miklar skuldir, geta vaxtagreiðslur eða kostnaður við að afgreiða þær skuldir valdið fyrirtækinu fjárhagslegum skaða. Fyrir vikið neyðast fyrirtæki stundum til að skuldsetja sig eða greiða niður skuldir með því að slíta eða selja eignir sínar eða endurskipuleggja skuldir sínar.

Ef þær eru notaðar á réttan hátt geta skuldir verið hvati til að hjálpa fyrirtæki að fjármagna langtímavöxt þess. Með því að nota skuldir geta fyrirtæki greitt reikninga sína án þess að gefa út meira eigið fé og koma þannig í veg fyrir þynningu á tekjum hluthafa. Þynning hlutabréfa á sér stað þegar fyrirtæki gefa út hlutabréf, sem leiðir til lækkunar á hlutfalli eignarhalds núverandi hluthafa eða fjárfesta. Þrátt fyrir að fyrirtæki geti aflað fjármagns eða fjármuna með því að gefa út hlutabréf, er gallinn sá að það getur leitt til lægra hlutabréfaverðs fyrir núverandi hluthafa vegna þynningar hlutabréfa.

Gefa út skuldir

Valkosturinn er að fyrirtæki taki lán. Fyrirtæki gæti gefið út skuldir beint til fjárfesta í formi skuldabréfa. Fjárfestar myndu greiða fyrirtækinu höfuðstól fyrirfram fyrir skuldabréfið og á móti fá greiddar reglubundnar vaxtagreiðslur sem og höfuðstólinn til baka á gjalddaga skuldabréfsins. Fyrirtæki gætu líka safnað peningum með því að taka lán hjá banka eða kröfuhafa.

Til dæmis, ef fyrirtæki stofnað með fjárfestingu upp á $5 milljónir frá fjárfestum, er eigið fé í fyrirtækinu $5 milljónir - peningarnir sem fyrirtækið notar til að starfa. Ef fyrirtækið tekur enn frekar upp lánsfjármögnun með því að taka 20 milljónir dollara að láni hefur fyrirtækið nú 25 milljónir dollara til að fjárfesta í fjárveitingarverkefnum og fleiri tækifæri til að auka verðmæti fyrir fastan fjölda hluthafa.

Niðurfelling skulda

Fyrirtæki munu oft taka á sig of miklar skuldir til að koma af stað vexti. Hins vegar, að nota skuldsetningu eykur verulega áhættu fyrirtækisins. Ef skuldsetning vex ekki frekar eins og áætlað var getur áhættan orðið of mikil fyrir fyrirtæki að bera. Við þessar aðstæður er allt sem fyrirtækið getur gert er að skulda með því að greiða niður skuldir. Afborgun getur verið rauður fáni fyrir fjárfesta sem krefjast vaxtar í fyrirtækjum sínum.

Markmiðið með skuldsetningu er að lækka hlutfallslegt hlutfall af efnahagsreikningi fyrirtækis sem er fjármagnað af skuldum. Í meginatriðum er hægt að framkvæma þetta á einn af tveimur vegu. Í fyrsta lagi getur fyrirtæki eða einstaklingur safnað reiðufé með viðskiptarekstri og notað það umfram reiðufé til að útrýma skuldum. Í öðru lagi er hægt að selja núverandi eignir eins og búnað, hlutabréf, skuldabréf, fasteignir, viðskiptavopn, svo eitthvað sé nefnt, og beina ágóðanum af því til að greiða niður skuldir. Í báðum tilvikum mun skuldahluti efnahagsreikningsins lækka.

Persónulega sparnaðarhlutfallið er ein vísbending um niðurfellingu skuldsetningar, þar sem fólk sparar meiri peninga er það ekki að taka lán .

Þegar skuldbinding fer úrskeiðis

Wall Street getur tekið vel á móti vel heppnuðum skuldsetningu. Til dæmis geta tilkynningar um meiriháttar uppsagnir valdið hækkun hlutabréfaverðs. Hins vegar gengur niðurfellingin ekki alltaf eins og áætlað var. Þegar þörfin á að afla fjármagns til að draga úr skuldastiginu neyðir fyrirtæki til að selja eignir sem þau vilja ekki selja á brunaútsöluverði, þá hnígur verð hlutabréfa í fyrirtæki almennt til skamms tíma litið.

Það sem verra er, þegar fjárfestar fá á tilfinninguna að fyrirtæki sé með slæmar skuldir og geti ekki skuldfært sig, lækkar verðmæti þeirrar skuldar enn frekar. Fyrirtæki eru síðan neydd til að selja það með tapi ef þau geta selt það yfirhöfuð. Vanhæfni til að selja eða þjónusta skuldina getur leitt til viðskiptabrests. Fyrirtæki sem eru með eitraðar skuldir fallandi fyrirtækja geta orðið fyrir verulegu áfalli í efnahagsreikningum sínum þegar markaðurinn fyrir þessi fastatekjubréf hrynur. Þetta var raunin fyrir fyrirtæki sem voru með skuldir Lehman Brothers fyrir fall þess árið 2008.

Efnahagsleg áhrif af skuldsetningu

Lántökur og lánsfé eru óaðskiljanlegur hluti hagvaxtar og útrásar fyrirtækja. Þegar of margir og fyrirtæki ákveða að greiða niður skuldir sínar í einu og taka ekki á sig meira getur hagkerfið orðið fyrir skaða. Þó að skuldajöfnun sé yfirleitt góð fyrir fyrirtæki, getur það takmarkað útlánavöxt í hagkerfi ef það á sér stað í samdrætti eða efnahagssamdrætti. Þegar fyrirtæki draga úr skuldsetningu og draga úr lántökum sínum getur niðursveifla hagkerfisins hraðað.

Afleiðingin er sú að stjórnvöld neyðast til að grípa inn í og taka á sig skuldir (skuldsetningu) til að kaupa eignir og setja gólf undir verð eða til að hvetja til eyðslu. Þessi áreiti í ríkisfjármálum getur verið með margvíslegum hætti, þar á meðal að kaupa veðtryggð verðbréf til að halda uppi húsnæðisverði og hvetja til lánveitinga banka, gefa út ríkistryggðar ábyrgðir til að halda uppi verðmæti ákveðinna verðbréfa, taka fjárhagslega stöðu í fallandi fyrirtækjum, leggja fram skatta. afslættir beint til neytenda, niðurgreiða kaup á tækjum eða bifreiðum með skattaafslætti eða fjölda svipaðra aðgerða.

Seðlabankinn getur einnig lækkað vexti alríkissjóðanna til að gera það ódýrara fyrir banka að taka lán hver frá öðrum, þrýsta vöxtum niður og hvetja bankana til að lána neytendum og fyrirtækjum .

Skattgreiðendur eru venjulega ábyrgir fyrir því að borga af alríkisskuldum þegar stjórnvöld bjarga fyrirtækjum sem hafa orðið fyrir og eru að ganga í gegnum skuldbreytingarferlið.

Dæmi um skuldfærslu og fjárhagshlutföll

Til dæmis, gerum ráð fyrir að fyrirtæki X eigi $2.000.000 í eignum, þar af $1.000.000 fjármagnað með skuldum og $1.000.000 fjármagnað með eigin fé. Á árinu fær fyrirtæki X $500.000 í hreinar tekjur eða hagnað.

Þó að það séu mörg kennitölur tiltækar til að mæla fjárhagslega heilsu fyrirtækis, eru þrjú af lykilhlutföllunum sem við munum nota lýst hér að neðan.

• Arðsemi eigna (ROA) er heildareign deilt með hreinum tekjum, sem sýnir hversu vel fyrirtæki græðir á langtímaeignum sínum eins og búnaði.

• Arðsemi eigin fjár (ROE) er reiknuð með því að deila hreinum tekjum með eigin fé, sem sýnir hversu vel fyrirtæki aflar hagnaðar með því að nota það fjármagn sem það aflaði með útgáfu hlutafjár.

• Skuldir við eigið fé (D/E) er reiknað með því að deila skuldum fyrirtækis með eigin fé. Skuldir við eigið fé sýna hvernig fyrirtæki er að fjármagna vöxt sinn og hvort það sé nægjanlegt hlutafé til að standa undir skuldum þess.

Hér að neðan eru hlutfallsútreikningar með því að nota fjárhagsupplýsingar frá fyrirtæki X.

• Arðsemi eigna = $500.000 / $2.000.000 = 25%

• Arðsemi eigin fjár = $500.000 / $1.000.000 = 50%

• Skuldir til hlutafjár = $1.000.000 / $1.000.000 = 100%

Í stað ofangreindrar atburðarásar, gerðu ráð fyrir að í byrjun árs hafi fyrirtækið ákveðið að nota $800.000 af eignum til að greiða upp $800.000 af skuldum. Í þessari atburðarás myndi fyrirtæki X nú eiga $1.200.000 í eignum, þar af $200.000 fjármagnað með skuldum og $1.000.000 fjármagnað með eigin fé. Ef fyrirtækið þénaði sömu 500.000 $ á árinu, væri arðsemi þess af eignum, arðsemi eigin fjár og verðmæti skulda til hlutabréfa sem hér segir:

• Arðsemi eigna = $500.000 / $1.200.000 = 41,7%

• Arðsemi eigin fjár = $500.000 / $1.000.000 = 50%

• Skuldir til hlutafjár = $200.000 / $1.000.000 = 20%

Annað sett af hlutföllum sýnir að fyrirtækið er mun heilbrigðara og fjárfestar eða lánveitendur myndu því finna seinni atburðarásina hagstæðari.

Hápunktar

• Að skuldsetja sig er að lækka útistandandi skuldir án þess að stofna til nýrra skulda.

• Markmiðið með skuldsetningu er að lækka hlutfallslegt hlutfall af efnahagsreikningi fyrirtækis sem fjármagnað er af skuldum.

• Of mikil kerfisbundin skuldsetningu getur leitt til fjármálakreppu og lánsfjárkreppu.