Kaldıraç

Kaldıraç Kaldırma Nedir?

kaldıracını azaltmaya çalışmasıdır . Başka bir deyişle, borç kaldırma, borcun azaltılması ve kaldıraç kullanımının tersidir. Bir işletmenin borçlarını kaldırmasının en doğrudan yolu, bilançosundaki mevcut borç ve yükümlülüklerini derhal ödemektir . Bunu yapamıyorsa, şirket veya kişi, temerrüt riskinin arttığı bir konumda olabilir.

Kaldırımı Anlamak

Kaldıraç (veya borç), indirilen faiz üzerinden vergi avantajları, ertelenmiş nakit harcamaları ve özsermaye seyreltmesini önleme gibi avantajlara sahiptir. Borç, toplumumuzun ayrılmaz bir parçası haline geldi - en temel düzeyde, işletmeler bunu operasyonlarını finanse etmek, genişlemeleri finanse etmek ve araştırma ve geliştirme için ödeme yapmak için kullanıyor.

Bununla birlikte, şirketler çok fazla borç alırlarsa, faiz ödemeleri veya bu borcun ödenmesi şirkete mali zarar verebilir. Sonuç olarak, şirketler bazen varlıklarını tasfiye ederek veya satarak veya borçlarını yeniden yapılandırarak borçlarını kaldırmak veya borçlarını ödemek zorunda kalırlar.

Doğru kullanıldığında borç, bir şirketin uzun vadeli büyümesini finanse etmesine yardımcı olacak bir katalizör olabilir. İşletmeler borç kullanarak daha fazla özsermaye ihraç etmeden faturalarını ödeyebilir ve böylece hissedarların kazançlarının seyreltilmesini önleyebilir. Hisse seyreltme, şirketler hisse senedi çıkardığında meydana gelir, bu da mevcut hissedarların veya yatırımcıların mülkiyet yüzdesinde bir azalmaya yol açar. Şirketler hisse senedi ihraç ederek sermaye veya fon toplayabilmelerine rağmen, dezavantajı, hisse seyreltme nedeniyle mevcut hissedarlar için daha düşük hisse senedi fiyatına yol açabilmesidir.

Borç Verme

Alternatif, şirketlerin borç para almasıdır. Bir şirket doğrudan yatırımcılara tahvil şeklinde borç verebilir. Yatırımcılar tahvilin anapara tutarını şirkete peşin öderler ve buna karşılık olarak dönemsel faiz ödemeleri ile anaparayı tahvilin vadesinde geri alırlardı. Şirketler ayrıca bir bankadan veya alacaklıdan borç alarak da para toplayabilirler.

Örneğin, yatırımcılardan 5 milyon dolarlık bir yatırımla bir şirket kurulmuşsa, şirketteki öz sermaye 5 milyon dolar - şirketin işletmek için kullandığı para. Şirket, 20 milyon dolar borç alarak borç finansmanını daha da dahil ederse, şirketin artık sermaye bütçeleme projelerine yatırım yapmak için 25 milyon doları ve sabit sayıda hissedar için değeri artırmak için daha fazla fırsatı var.

Borç Kaldırma

Şirketler, büyümeyi başlatmak için genellikle aşırı miktarda borç alırlar. Ancak, kaldıraç kullanmak firmanın riskliliğini önemli ölçüde artırmaktadır. Kaldıraç planlandığı gibi daha fazla büyümezse, risk bir şirketin kaldıramayacağı kadar fazla olabilir. Bu durumlarda, firmanın yapabileceği tek şey borcunu ödeyerek devretmektir. Kaldıraç, şirketlerinde büyümeye ihtiyaç duyan yatırımcılar için bir tehlike işareti olabilir .

borçlarla finanse edilen bilançosunun nispi yüzdesini azaltmaktır . Esasen, bu iki yoldan biriyle gerçekleştirilebilir. İlk olarak, bir şirket veya kişi, ticari faaliyetler yoluyla nakit toplayabilir ve bu fazla parayı yükümlülükleri ortadan kaldırmak için kullanabilir. İkincisi, birkaçını saymak gerekirse, ekipman, hisse senedi, tahvil, gayrimenkul, ticari kollar gibi mevcut varlıklar satılabilir ve elde edilen gelirler borcun ödenmesine yönlendirilebilir. Her iki durumda da, bilançonun borç kısmı azaltılacaktır.

Kişisel tasarruf oranı, borç azaltmanın bir göstergesidir, çünkü insanlar daha fazla para biriktirdikleri için borç almıyorlar .

Kaldıraç Kaldırma Yanlış Gittiğinde

Wall Street,. başarılı bir borç azaltmayı olumlu karşılayabilir. Örneğin, büyük işten çıkarmaların duyuruları, hisse fiyatlarının yükselmesine neden olabilir. Ancak, kaldıraç azaltma her zaman planlandığı gibi gitmez. Borç seviyelerini azaltmak için sermaye artırma ihtiyacı, firmaları satmak istemedikleri varlıkları yangın satış fiyatlarıyla satmaya zorladığında, bir şirketin hisselerinin fiyatı genellikle kısa vadede zarar görür.

Daha da kötüsü, yatırımcılar bir şirketin kötü borçları olduğunu ve kaldıramadığını hissettiğinde, bu borcun değeri daha da düşer. Şirketler daha sonra satabilirlerse zararına satmak zorunda kalırlar. Borcu satamama veya ödeyememe, iş başarısızlığına neden olabilir. Batan şirketlerin zehirli borcuna sahip olan firmalar, bu sabit getirili enstrümanlar için piyasa çöktüğü için bilançolarına önemli bir darbe vurabilir. 2008 çöküşünden önce Lehman Brothers'ın borcuna sahip olan firmalar için durum böyleydi.

Kaldıraç Kaldırmanın Ekonomik Etkileri

ekonomik büyümenin ve kurumsal genişlemenin ayrılmaz parçalarıdır . Çok fazla kişi ve firma borçlarını bir kerede ödemeye ve daha fazla üstlenmemeye karar verdiğinde, ekonomi zarar görebilir. Kaldıraç azaltma genellikle şirketler için iyi olsa da, bir durgunluk veya ekonomik gerileme sırasında ortaya çıkarsa , bir ekonomideki kredi büyümesini sınırlayabilir. Şirketler borçlarını kaldırdıkça ve borçlarını kestikçe, ekonomideki aşağı yönlü sarmal hızlanabilir.

Sonuç olarak, hükümet, varlık satın almak ve fiyatların altına bir taban koymak veya harcamaları teşvik etmek için devreye girmek ve borç (kaldıraç) almak zorunda kalır. Bu mali teşvik , konut fiyatlarını desteklemek ve banka kredilerini teşvik etmek için ipoteğe dayalı menkul kıymetler satın almak,. belirli menkul kıymetlerin değerini desteklemek için devlet destekli garantiler vermek, başarısız şirketlerde finansal pozisyon almak, vergi sağlamak gibi çeşitli biçimlerde olabilir. doğrudan tüketicilere indirimler, vergi kredileri veya bir dizi benzer eylem yoluyla beyaz eşya veya otomobil satın alımını sübvanse eder.

Federal Rezerv ayrıca bankaların birbirlerinden borç almalarını daha ucuz hale getirmek, faiz oranlarını düşürmek ve bankaları tüketicilere ve işletmelere borç vermeye teşvik etmek için federal fon oranını düşürebilir.

Vergi mükellefleri, hükümetler zarar görmüş ve borç azaltma sürecinden geçmekte olan işletmeleri kurtardığında genellikle federal borcu ödemekle sorumludur.

Kaldıraç Kaldırma ve Finansal Oran Örnekleri

Örneğin, X Şirketinin 2.000.000 ABD Doları varlığa sahip olduğunu ve bunun 1.000.000 ABD Doları'nın borçla ve 1.000.000 ABD Doları'nın öz sermaye ile finanse edildiğini varsayalım. Yıl boyunca, X Şirketi net gelir veya kâr olarak 500.000 ABD Doları kazanır.

Bir şirketin mali durumunu ölçmek için pek çok mali oran olmasına rağmen, kullanacağımız üç temel oran aşağıda özetlenmiştir.

• Varlık getirisi (ROA),. bir şirketin ekipman gibi uzun vadeli varlıklarından ne kadar iyi para kazandığını gösteren net gelire bölünen toplam varlıklardır.

• Özkaynak kârlılığı (ROE),. net gelirin özkaynaklara bölünmesiyle hesaplanır; bu, bir şirketin özsermaye ihraç ederek elde ettiği sermayeyi kullanarak ne kadar iyi kâr elde ettiğini gösterir.

• Borç-özsermaye (D/E),. bir şirketin yükümlülüklerinin özkaynaklara bölünmesiyle hesaplanır. Borç-özsermaye, bir şirketin büyümesini nasıl finanse ettiğini ve borcunu karşılamak için yeterli özsermaye payı olup olmadığını gösterir.

Aşağıda X Şirketinden alınan finansal bilgileri kullanan oran hesaplamaları yer almaktadır.

• Varlıkların getirisi = 500.000 ABD Doları / 2.000.000 ABD Doları = %25

• Özkaynak getirisi = 500.000 ABD Doları / 1.000.000 ABD Doları = %50

• Borç-öz sermaye = 1.000.000 ABD Doları / 1.000.000 ABD Doları = %100

Yukarıdaki senaryo yerine, yılın başında şirketin 800.000 dolarlık borcunu ödemek için 800.000 dolarlık varlık kullanmaya karar verdiğini varsayalım. Bu senaryoda, X Şirketi'nin şimdi 1.200.000 $'ı varlığa sahip olacaktır, bunun 200.000 $'ı borçla ve 1.000.000 $'ı özkaynakla finanse edilmiştir. Şirket yıl boyunca aynı 500.000 ABD Doları'nı yapmış olsaydı, varlık getirisi, özkaynak kârlılığı ve borç-özkaynak değerleri aşağıdaki gibi olurdu:

• Varlıkların getirisi = 500.000 ABD Doları / 1.200.000 ABD Doları = %41,7

• Özkaynak getirisi = 500.000 ABD Doları / 1.000.000 ABD Doları = %50

• Borç-öz sermaye = 200.000 ABD Doları / 1.000.000 ABD Doları = %20

İkinci oran grubu, şirketin daha sağlıklı olduğunu gösteriyor ve yatırımcılar veya borç verenler bu nedenle ikinci senaryoyu daha uygun bulacaklar.

Öne Çıkanlar

• Kaldıraç, yeni bir borca girmeden ödenmemiş borcu azaltmaktır.

• Kaldıraç azaltmanın amacı, bir işletmenin borçlarla finanse edilen bilançosunun nispi yüzdesini azaltmaktır.

• Çok fazla sistemik borç kaldırma, finansal durgunluğa ve kredi sıkışıklığına yol açabilir.