SPAN Framlegð
Hvað er SPAN framlegð?
SPAN framlegð er reiknuð út með staðlaðri áhættugreiningu (SPAN), leiðandi kerfi sem hefur verið tekið upp af mörgum valkostum og framtíðarkauphöllum um allan heim. SPAN er byggt á háþróuðu setti reiknirita sem ákvarða framlegðarkröfur samkvæmt alþjóðlegu (heildasafni) mati á eins dags áhættu fyrir reikning kaupmanns.
Skilningur á SPAN spássíu
Valréttarálag vísar til peninganna sem kaupmaður þarf að leggja inn á viðskiptareikning til að eiga viðskipti með valkosti. Þetta er ekki það sama og framlegðarhlutur. Framlegð hlutabréfa er í raun lán til þín frá miðlara þínum svo þú getir keypt fleiri hlutabréf með minna tiltæku fjármagni. Framlegð valrétta á framtíðarsamningum er árangursskuldabréfainnlán sem fær vexti vegna þess að hún er venjulega geymd í formi skammtíma ríkisvíxla ( ríkisvíxla).
Valréttar- og framtíðarrithöfundar þurfa að hafa nægilegt magn af framlegð á reikningum sínum til að mæta hugsanlegu tapi. SPAN kerfið, með reikniritum sínum, stillir framlegð hverrar stöðu í safni afleiðna og efnislegra gerninga á reiknaða verstu mögulegu eins dags hreyfingu.
Það er reiknað út með því að nota áhættuflokk sem ákvarðar hagnað eða tap fyrir hvern samning við mismunandi aðstæður. Þessar aðstæður eru nefndar áhættusviðsmyndir og mæla hagnað (eða tap) með tilliti til verðbreytinga, flöktsbreytinga og lækkunar í tíma til að renna út.
Helstu aðföngin í líkönin eru verkfallsverð,. áhættulausir vextir, verðbreytingar á undirliggjandi verðbréfum, breytingar á sveiflum og lækkanir fram að gjalddaga. Kerfið, eftir að hafa reiknað út framlegð hverrar stöðu, getur fært umfram framlegð á núverandi stöðu í nýjar stöður eða núverandi stöður sem skortir framlegð.
SPAN kerfið
Fyrir valréttarhöfunda bjóða SPAN framlegðarkröfur fyrir framtíðarvalrétti rökréttara og hagstæðara kerfi en þau sem notuð eru í kauphöllum með hlutabréf. Það er hins vegar mikilvægt að benda á að ekki eru öll verðbréfafyrirtæki sem gefa viðskiptavinum sínum SPAN lágmarks framlegð.
Ef þér er alvara með viðskiptavalkosti á framtíðarsamningum, verður þú að leita til miðlara sem mun veita þér SPAN lágmark. Fegurðin við SPAN er að eftir að hafa reiknað út versta daglega hreyfinguna fyrir eina tiltekna opna stöðu, þá beitir það umfram framlegðargildi á aðrar stöður (nýjar eða núverandi) sem krefjast framlegðar.
Framlegðarreglur eru mismunandi eftir hinum ýmsu kaupréttum. Til dæmis, Chicago Board Options Exchange (CBOE) hefur framlegðarkerfi sem er frábrugðið því sem Chicago Board of Trade (CBOT) og Chicago Mercantile Exchange (CME) notar. Tveir síðastnefndu nota SPAN kerfið.
Framtíðarkauphallir ákveða fyrirfram hversu mikið framlegð þarf til að eiga viðskipti með framtíðarsamning, sem byggist á daglegu takmörkverði sem kauphallirnar setja. Fyrirfram ákveðna magn framlegðar sem krafist er gerir kauphöllinni kleift að vita hvað "versta tilfelli" eins dags hreyfing gæti verið fyrir hvaða opna framtíðarstöðu ( langa eða stutta ).
Áhættugreining er einnig gerð fyrir upp og niður breytingar á sveiflum og þessar áhættur eru innbyggðar í það sem kallast áhættufylki. Byggt á þessum breytum er áhættuflokkur búinn til fyrir hvern framvirkan valrétt verkfallsverð og framtíðarsamning.
Versta áhættuflokkur fyrir stutt símtal,. til dæmis, væri framtíðarmörk (mikil hækkun) og sveiflur upp. Augljóslega mun stutt símtal þjást af tapi vegna mikillar (takmarka) hækkunar á undirliggjandi framtíðarsamningum og aukningu á sveiflum. SPAN framlegðarkröfur ákvarðast af útreikningi á hugsanlegu tapi. Sérstaða SPAN er sú að þegar settar eru fram kröfur um framlegð tekur það tillit til alls eignasafnsins,. ekki bara síðustu viðskipta.
Kostir SPAN
Framlegðarkerfið sem framtíðarvalréttarkauphallirnar nota veitir sérstakan kost á því að leyfa að veðsetja ríkisvíxla. Vextir fást af frammistöðuskuldabréfi þínu (ef það er í ríkisvíxli) vegna þess að kauphallirnar líta á ríkisvíxla sem álagsskjöl. Þessir ríkisvíxlar fá hins vegar „ klippingu “ sem er 0,5% hjá CME, en geta verið mismunandi eftir útgreiðslustöðinni.
Vegna lausafjárstöðu þeirra og næstum núlláhættu er litið á ríkisvíxla sem næstum ígildi reiðufjár. Vegna þessarar framlegðargetu ríkisvíxla geta vaxtatekjur stundum verið nokkuð umtalsverðar, sem geta greitt fyrir allan eða að minnsta kosti vegið upp á móti hluta viðskiptakostnaðar sem stofnað er til í viðskiptum; góður bónus fyrir rithöfunda.
SPAN sjálft býður upp á einn lykilkost fyrir kaupmenn sem sameina símtöl og skrifa áætlanir. Seljendur nettóvalréttar geta oft fengið hagstæða meðferð. Hér er dæmi um hvernig þú getur öðlast forskot.
Ef þú skrifar einn hlut S&P 500 símtalsálagsálags, sem hefur nærri fótinn um það bil 15% af peningunum (OTM) með þremur mánuðum þar til það rennur út, færðu rukkað um $3.000-$4.000 í upphaflegu SPAN framlegðarkröfum. SPAN metur heildaráhættu eignasafns, þannig að þegar og ef þú bætir við sölulánaálagi með mótvægisdeiltu -stuðli – það er að segja að símtalsálagið er nettó stutt 0,06 og söluálagið er nettó langt 0,06 – þá er almennt ekki rukkað um meiri framlegð ef heildaráhætta er ekki aukin samkvæmt SPAN áhættuflokkum.
Sérstök atriði
Þar sem SPAN er rökrétt að horfa á verstu tilfelli stefnuhreyfingar næsta dags, er tap annars hliðar að miklu leyti á móti hagnaði hins vegar. Það er hins vegar aldrei fullkomin vörn,. vegna þess að vaxandi sveiflur meðan á öfgamarkahreyfingu framtíðarinnar stendur gæti skaðað báðar hliðar og óhlutlaust gamma mun breyta delta þáttunum.
Engu að síður, SPAN kerfið rukkar þig í grundvallaratriðum ekki fyrir upphaflega framlegð á þessari tegund viðskipta, sem er þekkt sem yfirbyggð stutt kyrking vegna þess að áhætta annarrar hliðar er að mestu hætt við hagnað hinnar hliðarinnar. Þetta tvöfaldar í grundvallaratriðum framlegðarkraftinn þinn. Kaupmaður með hlutabréf eða vísitöluvalkosti fær ekki þessa hagstæðu meðferð þegar hann starfar með sömu stefnu.
##Hápunktar
Helstu aðföngin í líkönin eru verkfallsverð, áhættulausir vextir, verðbreytingar á undirliggjandi verðbréfum, breytingar á sveiflum og lækkanir fram að gjalddaga.
SPAN mörk eru reiknuð út með því að nota áhættufylki og áhættusviðsmyndir sem eru unnar og greind með háþróuðum reikniritum.
SPAN Framlegð ákvarðar framlegðarkröfur byggðar á alþjóðlegu mati á eins dags áhættu fyrir reikning kaupmanns.
Margar, en ekki allar, helstu afleiðuviðskipti nútímans nota SPAN.
Valréttar- og framtíðarrithöfundar þurfa að hafa nægilegt magn af framlegð á reikningum sínum til að mæta hugsanlegu tapi.
##Algengar spurningar
Eru framlegðarvextir innheimtir daglega?
Þegar lánað er til að kaupa hlutabréf, einnig þekkt sem að kaupa á framlegð, safnast vextir á dag og eru gjaldfærðir á reikning mánaðarlega. Vaxtaupphæðin er sjálfkrafa skuldfærð af núverandi fjármunum reiknings. Ef fjárhæðin á reikningnum stendur ekki undir kostnaði verður framlegð.
Hvernig virkar Span Margin?
SPAN er reiknað út með því að nota ýmis áhættulíkön sem eru stöðluð undir stöðluðu áhættugreiningarkerfi (SPAN) sem notað er af mörgum kauphöllum. Það reiknar framlegðarkröfuna út frá eins dags áhættu á reikningi kaupmanns. Kerfið reiknar út versta mögulega eins dags tap reiknings út frá mismunandi mögulegum markaðssviðsmyndum. Stærsta tapið af reiknuðum sviðsmyndum er framlegðarkrafan.
Hver er framlegð í valréttarviðskiptum?
Í valréttarviðskiptum virkar SPAN framlegð sem veð til að mæta mögulegum skaðlegum verðbreytingum. SPAN er lágmarkskrafan um framlegð sem þarf til að eiga viðskipti með framtíðar- eða valréttarviðskipti á markaðnum. Framlegðarkrafan er staðlaður útreikningur á áhættu í eignasafni.
