Råvare-ETF
Hva er en råvare-ETF?
En råvare-ETF er et børshandlet fond (ETF) som er investert i fysiske varer, som landbruksvarer, naturressurser og edle metaller. En råvare-ETF er vanligvis fokusert på enten en enkelt vare holdt i fysisk lagring eller investeringer i råvareterminkontrakter.
Andre råvare-ETFer sporer ytelsen til en bred råvareindeks som inkluderer mange individuelle varer som representerer en kombinasjon av fysisk lagring og derivatposisjoner.
Investorer vil vanligvis kjøpe råvare-ETFer når de prøver å sikre seg mot inflasjon eller for å se fortjeneste når et aksjemarked sprutter. Men akkurat som med enhver investering, bærer råvare-ETFer risiko og er på ingen måte en garanti for profitt.
Forstå råvare-ETFer
ETF-er består vanligvis av offentlige aksjer som er relatert til en bestemt økonomi, markedsindeks, sektor eller industri. Vanlige ETFer består av en samling verdipapirer som er knyttet sammen med en lignende investeringsprofil. I stedet for underliggende verdipapirer som offentlige aksjer, består råvare-ETFer av futures eller eiendelsstøttede kontrakter som sporer ytelsen til en bestemt vare eller gruppe av varer.
Når en investor kjøper en råvare-ETF, eier de normalt ikke den fysiske eiendelen, men eier i stedet et sett med kontrakter støttet av selve varen. Siden mange råvare-ETFer bruker innflytelse gjennom kjøp av derivatkontrakter, kan de ha store deler av uinvesterte kontanter, som brukes til å kjøpe statspapirer eller andre nesten risikofrie eiendeler.
Råvarefond lager ofte sine egne referanseindekser som kan omfatte bare landbruksprodukter, naturressurser eller metaller. Som sådan er det ofte sporingsfeil rundt bredere råvareindekser som Dow Jones AIG Commodity Index. Likevel bør enhver råvare-ETF investeres passivt i når den underliggende indeksmetodikken er på plass.
Råvare-ETF-er har økt i popularitet fordi de gir investorer eksponering mot råvarer uten at investorene trenger å lære å kjøpe futures eller andre derivatprodukter.
Det lønner seg å undersøke råvare-ETF-er, undersøke det overordnede konseptet i stor detalj, og se på råvare-ETF-er en stund for å se hvordan det utvikler seg etter hvert som markedet endrer seg.
Commodity ETF vs. Commodity Exchange Traded Note (ETN)
Ofte forvekslet med ETFer, er en børsnotat (ETN) et gjeldsinstrument utstedt av en bank. Det er en senior, usikret gjeld som har en forfallsdato og dekkes av utstederen.
ETN-er søker å matche avkastningen til en underliggende eiendel,. og de gjør det ved å bruke forskjellige strategier, inkludert kjøp av aksjer, obligasjoner og opsjoner. Fordeler med ETN-er inkluderer begrenset sporingsfeil mellom ETN og eiendelen den sporer og bedre skattebehandling; en investor betaler bare vanlige kapitalgevinster når ETN selges.
Hovedrisikoen forbundet med ETN-er er kredittkvaliteten til den utstedende institusjonen.
Eksempler på en Commodity ETF
Råvare-ETFer sporer et bredt spekter av underliggende råvarer. Noen fokuserer på spesifikke råvarer, inkludert edle metaller,. olje og naturgass, mens andre har en bredere rekkevidde og sporer en variert varekurv.
Investorer bør alltid gjøre sin egen forskning, men noen av de beste råvare-ETFene investerer i edle metaller som gull og sølv. Dette er populære ETFer fordi den underliggende varen ikke kan bli dårlig eller ødelegges. SPDR Gold Shares og iShares Silver Trust er to av de største gull- og sølv-ETFene.
En annen populær type råvare er olje og naturgass. Olje og gass kan ikke lagres som edle metaller, så disse ETF-ene investerer i futureskontrakter i stedet for selve varen. Et eksempel på en ETF i denne sektoren er SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF, som har en diversifisert portefølje av 56 olje- og gassproduserende selskaper.
Alternativt velger noen investorer å øke diversifiseringen gjennom diversifiserte råvare-ETFer. Disse midlene sprer innsatsene sine ved å investere i en rekke forskjellige råvarer.
Ulemper med råvare-ETFer
Råvaremarkeder er vanligvis i en av to forskjellige tilstander: contango eller backwardation. Når futures er i contango, er prisene for en bestemt fremtid høyere i fremtiden enn de er nå. Når futures er i backwardation, er prisene for en vare høyere nå enn de er i fremtiden.
Når et futuresmarked er i contango, er den rullende risikoen "negativ", noe som betyr at en råvare-ETF vil selge lavere prisede futures som utløper og kjøpe høyere prisede futures, som er kjent som negative roll yield. Kostnaden ved å legge til høyere prisede futures reduserer avkastningen og fungerer som en trøkk på ETFen, og hindrer den i å nøyaktig spore spotprisen på varen.
Det er råvare-ETFer som følger stigestrategier og optimaliserte strategier for å unngå risikoen som utgjøres av et marked som er i kontango. En stigestrategi bruker futures med flere utløpsdatoer, noe som betyr at ikke alle futureskontraktene erstattes på en gang. En optimalisert strategi forsøker å velge futureskontrakter som har den mildeste kontangoen og den bratteste tilbakegangen i et forsøk på å minimere kostnadene og maksimere avkastningen.
Begge disse tilnærmingene kan minimere kostnadene, men gjør det på bekostning av å faktisk spore og potensielt dra nytte av kortsiktige bevegelser i prisen på den underliggende varen. Som sådan kan de være mer egnet for langsiktige, mer risikovillige investorer.
Når et futuresmarked er i backwarding, er den rullende risikoen "positiv", som betyr at en råvare-ETF vil selge høyere prisede futures som utløper og kjøpe lavere prisede futures, og skape det som kalles "positive roll yield."
Uavhengig av hvilken tilstand futuresmarkedet er i, pådrar futuresbaserte råvare-ETFer høyere utgifter på grunn av behovet for konstant å rulle over futureskontrakter. Utgiftsforhold for ikke-belånte futures-baserte råvare-ETFer varierer vanligvis fra 0,50 %-1,00 %, men varierer fra fond til fond og råvare til råvare. Vær oppmerksom på at utgiftsforhold for belånte råvarefond vanligvis starter på 1,00 % og kan ofte variere høyere.
ETFs innflytelse på prissetting
En ytterligere risiko som futures-baserte råvare-ETFer står overfor er at i stedet for bare å spore råvarepriser, kan ETF-er påvirke futuresprisene selv på grunn av deres behov for å kjøpe eller selge et stort antall futureskontrakter på forutsigbare tidspunkter, kjent som en rulleplan. Dette plasserer også ETF-ene prisgitt handelsmenn, som kan by priser opp eller ned i påvente av ETF-handelsordrene.
Til slutt kan ETF-er være begrenset i størrelsen på råvareposisjonene de kan ta på seg på grunn av råvarehandelsreguleringer.
Vanlige spørsmål om råvare-ETF
Bunnlinjen
Råvare-ETFer kan være nyttige verktøy for investorer som ønsker tilgang til råvarer, men som ønsker å begrense eksponering og styre risiko. Mange investorer bruker råvare-ETF-er for å sikre seg mot inflasjon eller stigende råvarepriser og opplever at den enkle handelen med dem gjør dem til et attraktivt verktøy. Imidlertid er det noen betydelige ulemper med råvare-ETFer, og investorer må sørge for at de forstår selv de mer kompliserte ulempene før de vurderer et kjøp.
Høydepunkter
– Populære typer varer inkluderer edle metaller, som gull og sølv, og olje og gass.
Råvare-ETFer er populære fordi de tilbyr investorer eksponering mot råvarer uten å måtte lære å kjøpe futures eller derivater.
En råvare-ETF sporer prisene på en vare eller den varens tilsvarende indeks.
En av de største trekkplastrene til råvare-ETFer er at de er svært likvide verdipapirer og kan kjøpes på børser.
– En investor som kjøper en råvare-ETF eier vanligvis ikke en fysisk eiendel, men eier i stedet et sett med kontrakter som støttes av varen.
FAQ
Hvordan kjøper du råvare-ETFer?
En investor som ønsker å kjøpe en råvare-ETF trenger bare et meglerhus for å kjøpe verdipapiret. På omtrent samme måte som investoren ville kjøpt en andel av Apple, trenger de bare å finne ticker-symbolet for råvare-ETF, legge inn en innkjøpsordre og motta sikkerheten når kjøpet er fullført. Likviditeten er høy med råvare-ETFer, og de fleste investorer er i stand til å fullføre handelen med råvare-ETF umiddelbart.
Hvordan fungerer ETFer?
En ETF er en samlet investeringssikkerhet. ETF-er sporer en bestemt indeks, sektor, råvare eller en hvilken som helst annen eiendel, men i motsetning til aksjefond kan du handle en ETF på en børs like enkelt som om du kjøpte og solgte selskapets aksjer. En fondsforvalter strukturerer ETFen på en måte som den nøyaktig sporer, og representerer, den underliggende indeksen.
Hva er de beste råvare-ETFene?
De beste råvare-ETFene vil i stor grad bestemmes av risikoappetitten og investeringsmålene til den enkelte som kjøper dem. Mens én investor kan ha nytte av en 3x Crude Oil ETF, vil en annen investor finne risikoen for høy for modellen deres. Mange investorer bruker gull- og sølv-ETFer for å sikre seg mot inflasjon, noe som er tydelig ved at de tre største råvare-ETFene er edelmetall-ETFer.
Hva er en god råvare-ETF for en kjøp-og-hold-investor?
I likhet med svaret ovenfor, vil den beste råvare-ETFen for en kjøp-og-hold-investor, som enhver investor, være en som passer inn i deres investeringsmodell og matcher deres risikoappetitt. Når det er sagt, handles mange råvare-ETFer regelmessig, og for en kjøp-og-hold-investor har provisjonen og forvaltningsgebyrene, ofte kalt utgiftsforhold, for disse ETF-ene en tendens til å være ganske høye. Den beste råvare-ETFen vil dermed være en som både passer inn i deres investeringsmodell og tar et lavt forvaltningshonorar.
