Неприятие потерь

Что такое неприятие потерь?

Неприятие потерь в поведенческой экономике относится к феномену, когда реальная или потенциальная потеря воспринимается людьми как психологически или эмоционально более серьезная, чем эквивалентная выгода. Например, боль от потери 100 долларов часто бывает намного сильнее, чем радость от нахождения такой же суммы.

Психологические последствия потери или даже столкновения с возможностью потери могут даже вызвать рискованное поведение, которое может сделать реализованные потери еще более вероятными или более серьезными.

Понимание неприятия потерь

Никто не любит проигрывать, особенно когда это может привести к потере денег. Страх осознания убытка может парализовать инвестора, побуждая его удерживать убыточные инвестиции еще долго после того, как они должны были быть проданы, или слишком рано избавляться от выигрышных акций — когнитивное искажение, известное как эффект диспозиции. Новички часто совершают ошибку, надеясь, что акции восстановятся, вопреки всем доказательствам обратного, потому что потери приводят к более резким эмоциональным реакциям, чем прибыли.

Экономисты-бихевиористы утверждают, что люди запрограммированы на неприятие потерь, что является одним из многих когнитивных искажений, выявленных Некоторые психологические исследования показывают, что боль от проигрыша психологически примерно в два раза сильнее, чем радость, которую мы испытываем, когда выигрываем. Однако несколько исследований также ставят под сомнение практический эффект или даже существование неприятия потерь. Тем не менее, вполне возможно, что подавляющий страх может заставить инвесторов вести себя иррационально и принимать неверные инвестиционные решения.

Психология потерь может даже быть причиной феномена асимметричной волатильности, проявляющегося на фондовых рынках,. где волатильность фондового рынка выше на падающих рынках, чем на растущих. Согласно теории перспектив,. люди предпочитают избегать потерь, чем приобретать выгоды.

Это неприятие потерь настолько сильно, что может привести к негативным предубеждениям. В таких случаях инвесторы придают большее значение плохим новостям, чем хорошим, из-за чего они пропускают бычий рынок из-за страха, что они развернутся, и впадают в панику, когда рынки начинают распродаваться.

Минимизация неприятия потерь

Один из способов избежать психологических ловушек — следовать стратегии стратегического распределения активов. Вместо того, чтобы пытаться точно определить рыночные настроения и следовать старой пословице о том, чтобы позволить своим победителям работать,. инвесторам рекомендуется периодически перебалансировать портфели в соответствии с методологией, основанной на правилах.

Инвестирование по формуле — еще одна форма стратегического инвестирования. Например, планы с постоянным коэффициентом удерживают агрессивные и консервативные части портфеля на фиксированном коэффициенте. Для поддержания целевого веса — обычно акций и облигаций — портфель периодически ребалансируется путем продажи активов с высокими доходами и покупки менее эффективных. Это противоречит импульсному инвестированию,. которое является процикличным.

Существует множество проверенных принципов распределения активов и управления фондами, таких как обучение созданию диверсифицированных портфелей и использование стратегий « купи и держи ». Другим систематическим способом инвестирования является использование разумных бета- стратегий, таких как портфели с равным весом,. чтобы избежать неэффективности рынка, которая проявляется в инвестировании в индексы из-за зависимости от рыночной капитализации. Факторное инвестирование также можно использовать для смягчения таких факторов рыночного риска.

Психология потерь

Поведенческие финансы обеспечивают научное понимание наших когнитивных рассуждений и инвестиционных решений; на коллективном уровне это помогает нам понять, почему могут возникать пузыри и рыночная паника. Инвесторы должны понимать поведенческие финансы не только для того, чтобы иметь возможность извлекать выгоду из колебаний рынка акций и облигаций, но и для того, чтобы лучше понимать свой собственный процесс принятия решений.

Потери могут иметь значение, если вы извлекаете из них уроки и смотрите на вещи беспристрастно и стратегически. Потери неизбежны, поэтому успешные инвесторы включают «психологию потерь» в свои инвестиционные стратегии и используют стратегии выживания.

Чтобы освободиться от страха перед финансовыми потерями и преодолеть когнитивные искажения, они учатся справляться с негативным опытом и избегать принятия решений, основанных на эмоциях и панике. Умные инвесторы сосредотачиваются на рациональных и предусмотрительных торговых стратегиях,. не позволяя им попасть в распространенные ловушки, которые возникают, когда психология и эмоции влияют на суждения.

Особенности

• Неприятие потерь — это наблюдение, согласно которому люди переживают потери асимметрично сильнее, чем эквивалентные приобретения.

• Инвесторы могут избежать психологических ловушек, приняв стратегическую стратегию распределения активов, рассуждая рационально и не позволяя эмоциям взять над собой верх.

• Этот непреодолимый страх потери может заставить инвесторов вести себя иррационально и принимать неправильные решения, например, держать акции слишком долго или слишком мало.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Чем неприятие потерь отличается от неприятия риска?

У каждого своя уникальная терпимость к риску. Это зависит от личных обстоятельств, таких как активы и доход, а также временной горизонт инвестирования (например, время до выхода на пенсию), возраст и другие демографические характеристики. Люди, которые меньше рискуют, берут на себя меньший риск, чем те, кто стремится к риску. Однако неприятие риска совершенно рационально, поскольку и потери, и прибыли на любом уровне принятия риска будут рассматриваться симметрично. Именно асимметрия неприятия потерь, когда потери кажутся больше, чем выгоды — при любом уровне терпимости к риску — иррациональна и проблематична.

Как неприятие потерь может объяснить повышенное рискованное поведение?

Вместо того, чтобы справляться с психологической болью, связанной с фактической фиксацией проигрыша и его осознанием, те, у кого бумажные проигрыши,. могут быть склонны брать на себя еще больший риск в надежде выйти в ноль — например, удвоить ставку в казино, переживая приступ неудачи. невезение.

Все ли избегают риска?

Люди, как правило, не любят потерь; однако разные люди демонстрируют разный уровень неприятия потерь. Исследования показали, например, что люди, получившие экономическое образование или профессиональные трейдеры, как правило, в среднем демонстрируют более низкий уровень неприятия потерь, чем другие.

Почему убытки кажутся больше, чем прибыли?

Существует несколько возможных объяснений неприятия потерь. Психологи указывают на то, как устроен наш мозг, и на то, что в ходе нашей эволюционной истории защита от потерь была более выгодной для выживания, чем поиск выгод. Социологи указывают на тот факт, что мы социально обусловлены боязнью проигрыша во всем, от денежных потерь, но также и в соревновательной деятельности, такой как спорт и игры, до отказа от свидания.