Avversione alla perdita

Cos'è l'avversione alla perdita?

L'avversione alla perdita in economia comportamentale si riferisce a un fenomeno in cui una perdita reale o potenziale è percepita dagli individui come psicologicamente o emotivamente più grave di un guadagno equivalente. Ad esempio, il dolore di perdere $ 100 è spesso molto più grande della gioia guadagnata nel trovare lo stesso importo.

Gli effetti psicologici dell'esperienza di una perdita o addirittura di affrontare la possibilità di una perdita potrebbero persino indurre comportamenti di assunzione di rischi che potrebbero rendere le perdite realizzate ancora più probabili o più gravi.

Capire l'avversione alla perdita

A nessuno piace perdere, soprattutto quando potrebbe comportare una perdita di denaro. La paura di realizzare una perdita può paralizzare un investitore, spingendolo a mantenere un investimento in perdita molto tempo dopo che avrebbe dovuto essere venduto o a scaricare le azioni vincenti troppo presto, un pregiudizio cognitivo noto come effetto di disposizione. I debuttanti spesso commettono l'errore di sperare che un titolo si riprenda, contro ogni evidenza contraria, perché le perdite portano a risposte emotive più estreme dei guadagni.

Gli economisti comportamentali affermano che gli esseri umani sono predisposti per l'avversione alla perdita, uno dei tanti pregiudizi cognitivi identificati da. Alcuni studi psicologici suggeriscono che il dolore della perdita è psicologicamente circa due volte più potente della gioia che proviamo quando vinciamo. Tuttavia, diversi studi mettono in discussione anche l'effetto pratico o addirittura l'esistenza dell'avversione alla perdita. Tuttavia, è possibile che una paura schiacciante possa indurre gli investitori a comportarsi in modo irrazionale e prendere decisioni di investimento sbagliate.

La psicologia della perdita può anche essere la causa del fenomeno della volatilità asimmetrica esibito nei mercati azionari,. dove la volatilità del mercato azionario è maggiore nei mercati in calo rispetto a quelli in rialzo. Secondo la teoria del prospect,. le persone preferiscono evitare le perdite piuttosto che acquisire guadagni.

Questa avversione alla perdita è così forte che può portare a pregiudizi di negatività. In questi casi, gli investitori danno più peso alle cattive notizie che alle buone notizie, facendo loro perdere i mercati rialzisti, per paura che invertano la rotta, e si fanno prendere dal panico quando i mercati si esauriscono.

Ridurre al minimo l'avversione alle perdite

Un modo per evitare le trappole psicologiche è seguire una strategia di asset allocation strategica. Piuttosto che cercare di sincronizzare perfettamente il sentiment del mercato e attenersi al vecchio adagio di lasciar correre i vincitori,. si consiglia agli investitori di ribilanciare periodicamente i portafogli,. secondo una metodologia basata su regole.

L'investimento in formula è un'altra forma di investimento strategico. Ad esempio, i piani a rapporto costante mantengono le parti aggressive e conservative di un portafoglio fissate a un rapporto fisso. Per mantenere i pesi target,. in genere di azioni e obbligazioni, il portafoglio viene periodicamente ribilanciato vendendo attività con performance migliori e acquistando attività con performance inferiori. Questo è in contrasto con il momentum investing,. che è prociclico.

Esistono molti principi collaudati per l'asset allocation e la gestione dei fondi, come imparare a costruire portafogli diversificati e utilizzare strategie di acquisto e mantenimento . Un altro modo sistematico di investire consiste nell'utilizzare strategie beta intelligenti,. come portafogli a peso uguale,. per evitare le inefficienze del mercato che si insinuano negli investimenti in indici a causa della dipendenza dalla capitalizzazione di mercato. L'investimento fattoriale può essere utilizzato anche per mitigare tali fattori di rischio di mercato .

Alcuni vantaggi della psicologia della perdita

La finanza comportamentale fornisce approfondimenti scientifici sul nostro ragionamento cognitivo e sulle decisioni di investimento; a livello collettivo, ci aiuta a capire perché potrebbero verificarsi bolle e panico di mercato. Gli investitori devono comprendere la finanza comportamentale, non solo per essere in grado di capitalizzare sulle fluttuazioni del mercato azionario e obbligazionario, ma anche per essere più consapevoli del proprio processo decisionale.

Le perdite possono avere un valore se impari da esse e guardi le cose in modo spassionato e strategico. Le perdite sono inevitabili, motivo per cui gli investitori di successo incorporano la "psicologia delle perdite" nelle loro strategie di investimento e utilizzano strategie di coping.

Per liberarsi dalla paura delle perdite finanziarie e superare i pregiudizi cognitivi, imparano a gestire le esperienze negative ed evitano di prendere decisioni emotivamente guidate dal panico. Gli investitori intelligenti si concentrano su strategie di trading razionali e prudenti,. impedendo loro di cadere nelle trappole comuni che sorgono quando la psicologia e le emozioni influenzano i giudizi.

Mette in risalto

• L'avversione alla perdita è l'osservazione che gli esseri umani subiscono perdite asimmetriche in modo più grave rispetto a guadagni equivalenti.

• Gli investitori possono evitare le trappole psicologiche adottando una strategia di asset allocation strategica, pensando razionalmente e non lasciando che le emozioni abbiano la meglio su di loro.

• Questa schiacciante paura della perdita può indurre gli investitori a comportarsi in modo irrazionale e prendere decisioni sbagliate, come mantenere un titolo per troppo tempo o troppo poco tempo.

FAQ

In che modo l'avversione alla perdita è diversa dall'avversione al rischio?

Ognuno ha una tolleranza al rischio unica. Ciò si basa su circostanze personali come patrimonio e reddito, nonché sull'orizzonte temporale dell'investimento (ad es. tempo fino al pensionamento), sull'età e su altre caratteristiche demografiche. Le persone più avverse al rischio si assumeranno meno rischi di quelle che cercano il rischio. L'avversione al rischio, tuttavia, è del tutto razionale poiché sia le perdite che i guadagni a qualsiasi livello di assunzione del rischio sarebbero visti in modo simmetrico. È l'asimmetria dell'avversione alla perdita in cui le perdite incombono più dei guadagni, a qualsiasi livello di tolleranza al rischio, che è irrazionale e problematica.

In che modo l'avversione alla perdita può spiegare un maggiore comportamento di assunzione di rischi?

Piuttosto che affrontare il dolore psicologico di bloccare effettivamente una perdita e rendersene conto, coloro che hanno perdite di carta possono essere inclini a correre rischi ancora maggiori nella speranza di raggiungere il pareggio, ad esempio raddoppiando al casinò quando si verifica un attacco di sfortuna.

Tutti sono contrari al rischio?

Gli esseri umani tendono ad essere avversi alla perdita; tuttavia, persone diverse mostrano diversi livelli di avversione alla perdita. La ricerca ha dimostrato, ad esempio, che le persone formate come economisti o che sono trader professionisti tendono a mostrare, in media, livelli di avversione alle perdite inferiori rispetto ad altri.

Perché le perdite sembrano più grandi dei guadagni?

Ci sono diverse possibili spiegazioni per l'avversione alla perdita. Gli psicologi sottolineano come i nostri cervelli sono cablati e che nel corso della nostra storia evolutiva, proteggere dalle perdite è stato più vantaggioso per la sopravvivenza che cercare guadagni. I sociologi sottolineano il fatto che siamo socialmente condizionati a temere di perdere, in tutto, dalle perdite monetarie ma anche in attività competitive come sport e giochi, all'essere rifiutati entro una data.