Aversão à perda
O que é aversão à perda?
A aversão à perda na economia comportamental refere-se a um fenômeno em que uma perda real ou potencial é percebida pelos indivíduos como psicológica ou emocionalmente mais grave do que um ganho equivalente. Por exemplo, a dor de perder $ 100 é muitas vezes muito maior do que a alegria de encontrar a mesma quantia.
Os efeitos psicológicos de experimentar uma perda ou mesmo enfrentar a possibilidade de uma perda podem até induzir um comportamento de risco que pode tornar as perdas realizadas ainda mais prováveis ou mais graves.
Entendendo a Aversão à Perda
Ninguém gosta de perder, especialmente quando isso pode resultar em perda de dinheiro. O medo de perceber uma perda pode paralisar um investidor, levando-o a manter um investimento perdedor muito depois de ter sido vendido ou a se desfazer de ações vencedoras cedo demais – um viés cognitivo conhecido como efeito de disposição. Os novatos muitas vezes cometem o erro de esperar que uma ação se recupere, contra todas as evidências em contrário, porque as perdas levam a respostas emocionais mais extremas do que ganhos.
Economistas comportamentais afirmam que os humanos estão preparados para a aversão à perda, um dos muitos vieses cognitivos identificados por. Alguns estudos psicológicos sugerem que a dor de perder é psicologicamente cerca de duas vezes mais poderosa do que a alegria que sentimos ao vencer. No entanto, vários estudos também questionam o efeito prático ou mesmo a existência de aversão à perda. No entanto, pode ser possível que o medo avassalador possa fazer com que os investidores se comportem de forma irracional e tomem más decisões de investimento.
A psicologia da perda pode até ser a causa do fenômeno de volatilidade assimétrica exibido nos mercados de ações,. onde a volatilidade do mercado de ações é maior nos mercados em declínio do que nos em alta. De acordo com a teoria da perspectiva,. as pessoas preferem evitar perdas do que adquirir ganhos.
Essa aversão à perda é tão forte que pode levar ao viés da negatividade. Nesses casos, os investidores dão mais peso às más notícias do que às boas notícias, fazendo com que percam os mercados em alta — por medo de que eles revertam o curso — e entrem em pânico quando os mercados estiverem em baixa.
Minimizando a Aversão à Perda
Uma maneira de evitar armadilhas psicológicas é seguir uma estratégia estratégica de alocação de ativos. Em vez de tentar sincronizar perfeitamente o sentimento do mercado e seguir o velho ditado de deixar seus vencedores correrem,. os investidores são aconselhados a reequilibrar os portfólios periodicamente, de acordo com uma metodologia baseada em regras.
O investimento em fórmulas é outra forma de investimento estratégico. Por exemplo, planos de índice constante mantêm as partes agressivas e conservadoras de um portfólio definidas em um índice fixo. Para manter os pesos-alvo – normalmente de ações e títulos – o portfólio é periodicamente reequilibrado com a venda de ativos com desempenho superior e compra de ativos com desempenho inferior. Isso vai contra o investimento de impulso,. que é pró- cíclico.
Existem muitos princípios testados e comprovados para alocação de ativos e gerenciamento de fundos, como aprender a construir portfólios diversificados e usar estratégias de compra e retenção . Outra maneira sistemática de investir é empregar estratégias beta inteligentes,. como carteiras de peso igual,. para evitar ineficiências de mercado que se infiltram no investimento em índices devido à dependência da capitalização de mercado. O investimento em fatores também pode ser usado para mitigar esses fatores de risco de mercado .
Algumas vantagens para a psicologia da perda
As finanças comportamentais fornecem insights científicos sobre nosso raciocínio cognitivo e decisões de investimento; em um nível coletivo, nos ajuda a entender por que bolhas e pânicos de mercado podem ocorrer. Os investidores precisam entender de finanças comportamentais, não apenas para capitalizar as flutuações do mercado de ações e títulos, mas também para estar mais conscientes de seu próprio processo de tomada de decisão.
As perdas podem ter um valor se você aprender com elas e olhar para as coisas de forma desapaixonada e estratégica. As perdas são inevitáveis, e é por isso que os investidores bem-sucedidos incorporam a "psicologia da perda" em suas estratégias de investimento e usam estratégias de enfrentamento.
Para se libertar do medo de perdas financeiras e superar vieses cognitivos, eles aprendem a lidar com experiências negativas e a evitar tomar decisões baseadas em emoções e em pânico. Investidores inteligentes se concentram em estratégias de negociação racionais e prudentes,. evitando que caiam nas armadilhas comuns que surgem quando a psicologia e as emoções afetam os julgamentos.
Destaques
A aversão à perda é a observação de que os seres humanos experimentam perdas assimetricamente mais severas do que ganhos equivalentes.
Os investidores podem evitar armadilhas psicológicas adotando uma estratégia estratégica de alocação de ativos, pensando racionalmente e não se deixando levar pela emoção.
Esse medo esmagador da perda pode fazer com que os investidores se comportem de forma irracional e tomem decisões ruins, como manter uma ação por muito tempo ou muito pouco tempo.
PERGUNTAS FREQUENTES
Como a aversão à perda é diferente da aversão ao risco?
Todo mundo tem uma tolerância ao risco única. Isso se baseia em circunstâncias pessoais, como ativos e renda, bem como no horizonte de tempo do investimento (por exemplo, tempo até a aposentadoria), idade e outras características demográficas. As pessoas que são mais avessas ao risco correrão menos riscos do que aquelas que estão em busca de risco. A aversão ao risco, no entanto, é completamente racional, uma vez que perdas e ganhos em qualquer nível de tomada de risco seriam vistos de forma simétrica. É a assimetria da aversão à perda em que as perdas são maiores que os ganhos – em qualquer nível de tolerância ao risco – que é irracional e problemática.
Como a aversão à perda pode explicar o aumento do comportamento de assumir riscos?
Em vez de lidar com a dor psicológica de realmente travar uma perda e perceber isso, aqueles com perdas de papel podem estar inclinados a assumir riscos ainda maiores na esperança de empatar - por exemplo, dobrar no cassino ao passar por uma crise má sorte.
Todo mundo é avesso ao risco?
Os seres humanos tendem a ser avessos à perda; no entanto, pessoas diferentes exibem diferentes níveis de aversão à perda. A pesquisa mostrou, por exemplo, que pessoas formadas em economistas ou que são traders profissionais tendem a exibir, em média, níveis mais baixos de aversão a perdas do que outras.
Por que as perdas parecem maiores que os ganhos?
Existem várias explicações possíveis para a aversão à perda. Os psicólogos apontam como nossos cérebros estão conectados e que, ao longo de nossa história evolutiva, proteger-se contra perdas foi mais vantajoso para a sobrevivência do que buscar ganhos. Os sociólogos apontam para o fato de que somos socialmente condicionados a temer perder, em tudo, desde perdas monetárias, mas também em atividades competitivas, como esportes e jogos, até ser rejeitado por um encontro.
